基金經(jīng)理 費(fèi)鵬

最近美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)擊破1800點(diǎn)大關(guān)再次創(chuàng)新高，今年收益接近30%。如此靚麗的表現(xiàn)主要原因有兩點(diǎn)：首先是美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇和歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象；其次是全球資金的“大轉(zhuǎn)向”（GreatRotation），自今年5月份以來(lái)，全球股票基金約有1200億美元的凈流入,同期全球債券基金約有800億美元的凈流出，流入全球股票基金的資金主要流向了歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)（1500億美元），同期新興國(guó)家約有300億美元的凈流出。

投資者現(xiàn)在最關(guān)心的是美股是不是漲得太高了？明年這種趨勢(shì)能否延續(xù)？首先，從估值角度看美股的估值水平僅略高于歷史平均水平；其次，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)主體的中小型企業(yè)已開(kāi)始獲得信貸，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)效應(yīng)將會(huì)呈現(xiàn)，就業(yè)情況將隨之大幅改善；另外，歐元區(qū)國(guó)家債務(wù)問(wèn)題已停止惡化，一些債務(wù)嚴(yán)重的國(guó)家已有所改善；最后，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)有明年削減QE的可能性（QETapering），這一操作將帶來(lái)國(guó)債長(zhǎng)期收益率的大幅攀升以及資金從債券市場(chǎng)的大量流出，真正的資金“大轉(zhuǎn)向”將發(fā)生在明年，發(fā)達(dá)國(guó)家的股票市場(chǎng)將是最終的受益者。

QDII指數(shù)類產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)投資者非常直接而有效地配置海外市場(chǎng)的工具。目前已有多個(gè)投資美國(guó)的QDII產(chǎn)品，但能大量覆蓋發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的產(chǎn)品并不多。易方達(dá)高端消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)基金所投資的市場(chǎng)覆蓋了歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，所投資的可選消費(fèi)品行業(yè)又是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段最受益的行業(yè)之一，基金今年的表現(xiàn)已領(lǐng)跑于投資發(fā)達(dá)國(guó)家的QDII基金，未來(lái)的業(yè)績(jī)更值得期待。