每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 曾慈航    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 曾慈航

自美聯(lián)儲(chǔ)釋放出可能收緊流動(dòng)性的信號(hào)后，東南亞新興市場(chǎng)國(guó)家的股市、匯市便開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)惡化。其中印度尼西亞（簡(jiǎn)稱印尼）的股市與匯市，就被高企的通脹及連續(xù)放緩的經(jīng)濟(jì)增速弄得“焦頭爛額”。

上周公布的二季度數(shù)據(jù)顯示，印尼經(jīng)常賬戶赤字高達(dá)98億美元，該國(guó)股票市場(chǎng)是近三個(gè)月內(nèi)主要新興市場(chǎng)中表現(xiàn)最差的一個(gè)。

經(jīng)常賬戶連續(xù)7個(gè)季度赤字

最近數(shù)月公布的印尼經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，多數(shù)都在加重投資者與市場(chǎng)的悲觀情緒。近期，最難看的一項(xiàng)數(shù)據(jù)莫過(guò)于上周五公布的印尼二季度經(jīng)常賬戶赤字。數(shù)據(jù)顯示，其赤字規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了98億美元，這已經(jīng)是印尼經(jīng)常賬戶連續(xù)第7個(gè)季度現(xiàn)赤字。

98億美元占了印尼二季度GDP總量的4.4%，同時(shí)，赤字規(guī)模遠(yuǎn)超上一個(gè)季度的58億美元，彭博匯總的數(shù)據(jù)還顯示，該數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下了自1989年以來(lái)的最大季度赤字規(guī)模。

隨著印尼經(jīng)常項(xiàng)目赤字的迅速擴(kuò)大，該國(guó)的進(jìn)口數(shù)據(jù)也在今年上半年呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。印尼的大宗商品出口占出口總量的一半以上，隨著美元走強(qiáng)，許多大宗商品的價(jià)格在近幾個(gè)月走低，印尼今年6月份的出口總額同比下滑4.5%，而市場(chǎng)此前預(yù)測(cè)的中位數(shù)則是增長(zhǎng)1%。

陷低增長(zhǎng)高通脹困局

除了規(guī)模巨大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字，打壓印尼經(jīng)濟(jì)的另一大因素則是該國(guó)居高不下的通脹水平。彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，印尼7月份的消費(fèi)物價(jià)水平同比上漲8.61%，高于此前彭博社采訪的23位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的全部預(yù)測(cè)，8.61%同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于今年6月份5.9%的物價(jià)同比增速。

美國(guó)銀行位于新加坡的經(jīng)濟(jì)學(xué)家ChuaHakBin認(rèn)為，印尼的通脹壓力更多是來(lái)源于汽油價(jià)格的提升，而非需求推動(dòng)型通脹。今年6月22日，該國(guó)政府自2008年以來(lái),首次抬高受補(bǔ)貼汽油價(jià)格，這直接導(dǎo)致印尼國(guó)內(nèi)的運(yùn)輸成本上升。

印尼中央銀行并非沒(méi)有采取行動(dòng)以遏制該國(guó)的通脹水平，通過(guò)之前的兩次會(huì)議，該國(guó)央行已累計(jì)提升基準(zhǔn)利率75個(gè)基本點(diǎn)至6.5%，但事實(shí)證明，貨幣政策并不能成功抑制物價(jià)的上漲。

與高企的通脹相對(duì)應(yīng)的則是不斷放緩的經(jīng)濟(jì)增速。該國(guó)今年二季度的經(jīng)濟(jì)增速僅為5.81%，自2010年以來(lái)首次跌破6%。印尼央行也將該國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從之前的6.6%，大幅下調(diào)至5.8%至6.2%區(qū)間。此外，世界銀行也將該國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從之前6.2%下調(diào)至5.9%。

高通脹、低增長(zhǎng)，再加上美聯(lián)儲(chǔ)9月削減購(gòu)債規(guī)模的預(yù)期，使得印尼對(duì)海外資金的吸引力大大減弱。數(shù)據(jù)顯示，印尼二季度FDI（外國(guó)直接投資）同比上漲18.9%，創(chuàng)下自2010年以來(lái)的最低增速。

股市3個(gè)月大跌20%

隨著印尼基本面各項(xiàng)指標(biāo)的不斷惡化，該國(guó)的股市及匯率市場(chǎng)在近期也表現(xiàn)得越發(fā)糟糕。截至本周二收盤，印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)(JakartaCompositeIndex)下 跌3.21%，最終報(bào)收于4174.98點(diǎn)。

CNBC提供的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)股指在過(guò)去的3個(gè)月里下跌幅度約20%，成為同期表現(xiàn)最差的新興市場(chǎng)股市指數(shù)。

該國(guó)貨幣匯率也未幸免于難，截至記者發(fā)稿時(shí)，印尼盧比（又稱印尼盾）與美元的匯率達(dá)到了10675，創(chuàng)自2009年2季度以來(lái)的新高。

為了穩(wěn)定匯市，印尼央行投入了大量外匯儲(chǔ)備，印尼央行上周公布的數(shù)據(jù)顯示，其7月份的外匯儲(chǔ)備為926.7億美元，較之前一個(gè)月下滑近5%。

“現(xiàn)在的印尼正在見(jiàn)證著一系列持續(xù)不斷的壞消息，其中包括不斷下滑的經(jīng)濟(jì)增速、越來(lái)越快的通脹增速以及龐大的經(jīng)常賬戶赤字。”位于雅加達(dá)的投資銀行PTMandiriSekuritas的經(jīng)濟(jì)學(xué)家LeoRinaldy指出，“這一切都在預(yù)示著接下來(lái)市場(chǎng)對(duì)美元的需求將會(huì)增長(zhǎng)。”

糟糕的經(jīng)濟(jì)基本面同樣打壓著該國(guó)的債券市場(chǎng)，截至記者發(fā)稿時(shí)，2023年5月到期的印尼國(guó)債收益率上漲18個(gè)基本點(diǎn)至8.37%。值得一提的是，該債券的收益率此前還曾一舉達(dá)到8.41%，創(chuàng)下了自2011年3月以來(lái)的最高值。

“目前的全球情緒，將使得印尼盧比連同該國(guó)的其他資產(chǎn)一起持續(xù)遭受拋壓，”雅加達(dá)PTBankCIMBNiaga的資金研究及策略部門領(lǐng)導(dǎo)人MikaMartumpal表示，“印尼央行停止以升息的方式支撐貨幣及吸引資本，該舉動(dòng)造成的失望情緒使得各類風(fēng)險(xiǎn)因素變得更加明顯?！?/p>