每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美元上周四回落，重陷低位震蕩格局。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今秋縮減購債規(guī)模的預(yù)期比較強(qiáng)烈，只是該因素對(duì)美元的支撐維持了太久，故力度有所減弱。另外，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)漸漸回暖，這也對(duì)美元構(gòu)成間接壓制。預(yù)計(jì)未來美元續(xù)跌空間有限，因下個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議正日益逼近，在市場(chǎng)預(yù)期其將縮減購債規(guī)模背景下，美元續(xù)跌空間或?qū)⒂邢?。美元重回低?下跌空間有限

美元指數(shù)上周四跌0.68%，其后橫盤，重歸相對(duì)低迷的市道。截至周一18：46，美元指數(shù)暫報(bào)81.229點(diǎn)。從形態(tài)上看，美元指數(shù)有所超跌，目前似乎正在構(gòu)筑小雙底形態(tài)。

市場(chǎng)仍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下月會(huì)議或?qū)⒖s減購債規(guī)模，但該支撐因素上周一時(shí)不太明顯，這一方面和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)參差不齊相關(guān)，另一方面和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)顯著回暖相關(guān)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)圣路斯分行行長(zhǎng)布拉德一席言論，可能也會(huì)對(duì)美元構(gòu)成些壓制，因?yàn)樗硎?，美?lián)儲(chǔ)若過快縮減購買公債規(guī)模，恐令通貨膨脹率進(jìn)一步走低，應(yīng)采取更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，未確定FED在下個(gè)月，如市場(chǎng)預(yù)期開始減少購買公債是否過早。

上周美國(guó)公布的數(shù)據(jù)頗為參差，在打壓美元的數(shù)據(jù)中，一是有上周公布的美國(guó)7月房屋開工與建筑許可年率等數(shù)據(jù)差于預(yù)期，二是美國(guó)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值結(jié)果遠(yuǎn)低于預(yù)期，三是有海外私人投資者6月份凈出售了816億美元的美國(guó)的長(zhǎng)期證券。

上述因素雖然對(duì)美元構(gòu)成些壓力，但可能仍然不足以將美元打得這么深，畢竟上周公布的數(shù)據(jù)中，有利好美元的CPI、初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)。

真正打壓美元的是上周歐元等非美貨幣走勢(shì)較強(qiáng)，而這又和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇愈發(fā)明顯相關(guān)。

根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，更前一周匯市投機(jī)客連續(xù)第四周減持美元多頭倉位。具體數(shù)據(jù)為：8月13日止當(dāng)周，投機(jī)客持有的美元凈多頭倉位規(guī)模由216.2億美元降至176.2億美元。CFTC報(bào)告另外顯示，歐元多單有所增加。

預(yù)計(jì)未來美元仍將維持低迷盤整市道，但續(xù)跌空間一時(shí)有限，畢竟目前離開美聯(lián)儲(chǔ)下次利率會(huì)議時(shí)間有限，因此操作上投資者可短線回避美元，但如果其再度殺跌，一般就可逢低做多。

歐元走強(qiáng) 強(qiáng)勢(shì)暫能維持

這幾天歐元走勢(shì)較強(qiáng)，因最近歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯較好，這自然為歐元提供了支撐，并間接打壓了美元。具體走勢(shì)方面，歐元上周四顯著上漲了0.73%，上周五小回0.16%，本周一18：46暫漲0.21%至1.3354美元，短線升勢(shì)似乎仍將持續(xù)。

上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)今年第二季度GDP初值為環(huán)比增0.3%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)六個(gè)季度均為負(fù)增長(zhǎng)的局面，也優(yōu)于預(yù)期的增0.2%。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)這一歐元區(qū)龍頭國(guó)家經(jīng)濟(jì)回升最為明顯，其二季度經(jīng)濟(jì)增速為一年多來最快。

市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債規(guī)模的預(yù)期為時(shí)已久，這方面因素原本壓制歐元，但此事消化較久，所以其效應(yīng)不及歐元區(qū)自身公布的優(yōu)良經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，因歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是最新出現(xiàn)因素，市場(chǎng)完全未及消化，所以就出現(xiàn)較為劇烈的反應(yīng)。

本周一歐元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，大體有兩個(gè)原因，一為市場(chǎng)預(yù)期本周歐元區(qū)仍可能公布總體上趨好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，二為德國(guó)央行周一在央行的月度報(bào)告中表示，若通脹壓力上升，歐洲央行可能會(huì)升息，即使其承諾過將維持融資成本在低位。很顯然，德國(guó)似乎想努力影響歐央行決策，這從側(cè)面暗示了德國(guó)經(jīng)濟(jì)情況可能確實(shí)不錯(cuò)。

本周二德國(guó)將公布7月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI），這顯然極具提示意義，若該數(shù)據(jù)強(qiáng)，則說明德國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)處于上升之中，反之則提供了反證，歐元有可能回落。除此之外，本周四德國(guó)等歐元國(guó)家將公布制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)，這同樣具有指示作用。根據(jù)市場(chǎng)中的一些調(diào)查，目前多數(shù)投資者猜測(cè)本周將公布的德國(guó)PPI、PMI指數(shù)均將維持強(qiáng)勢(shì)。

澳元強(qiáng)勢(shì)震蕩 多方占優(yōu)

澳元兩周前顯著反彈，但上周以來大體維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。周一同上時(shí)間，澳元暫報(bào)0.9145美元，這和一周前匯率相差無幾，顯示澳元走勢(shì)正陷入多空爭(zhēng)持之中。澳元此輪反彈和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)相關(guān)，自然也和中國(guó)公布的一系列數(shù)據(jù)意外地遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期相關(guān)。

澳元的多空爭(zhēng)持可能于本周達(dá)到盡頭，因今日澳央行將公布上次利率會(huì)議紀(jì)要，亦即8月6日的那次利率會(huì)議。當(dāng)這份會(huì)議紀(jì)要公布后，料澳央行是否傾向于繼續(xù)降息或?qū)②呌诿骼剩绱硕嗫针p方總有一方會(huì)有所退讓。

在8月6日那次利率會(huì)議中，當(dāng)時(shí)澳央行將基準(zhǔn)利率調(diào)降25基點(diǎn)至2.50%，但當(dāng)時(shí)未點(diǎn)明未來是否還將降息。當(dāng)時(shí)中國(guó)已經(jīng)公布了一部分優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如PMI指數(shù)等，但仍有許多指標(biāo)未公布，其后中國(guó)公布的數(shù)據(jù)仍然較好。此外，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)向好情況也是重要影響因素，澳央行當(dāng)時(shí)的利率會(huì)議也沒看到這點(diǎn)。

由于近期包括歐元區(qū)、中國(guó)、美國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，所以目前市場(chǎng)中預(yù)期澳央行 “或?qū)⒌磥斫迪⒖赡苄?rdquo;的人稍占優(yōu)勢(shì)，或者說澳元多方稍占優(yōu)勢(shì)。然而，上述會(huì)議紀(jì)要有些時(shí)滯，所以內(nèi)容就不太可測(cè)。還有，也不排除澳央行借會(huì)議紀(jì)要干預(yù)匯市走向的可能性，這種情況下，其表述就可能對(duì)澳元構(gòu)成些壓制。熟悉市場(chǎng)的人應(yīng)該知道，澳央行今年以來比較熱衷于唱衰澳元。

因上述因素頗為錯(cuò)綜復(fù)雜，很難得出清晰脈絡(luò)，所以整體而言，澳元多空雙方誰能勝出仍具有較大的不確定性。單單就操作而言，澳元多方極有可能占些優(yōu)勢(shì)，這是因?yàn)椋喝绻麜?huì)議紀(jì)要偏向強(qiáng)硬，澳元容易錄得較大升幅；如果其態(tài)度偏弱，卻未必能完全取信于市場(chǎng)，跌幅可能相對(duì)較小。