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“退出恐慌”尚未撼動(dòng)美股的牛市，卻已經(jīng)讓亞洲新興市場(chǎng)受傷不淺。

13日亞洲尾盤(pán)，MSCI新興市場(chǎng)股票指數(shù)重挫1.4%，至9個(gè)月低點(diǎn)附近。其中，菲律賓股市暴跌6.8%，創(chuàng)下2008年來(lái)最大跌幅；泰國(guó)股市跌2.1%，至年內(nèi)新低；印尼股市跌1.9%。

而作為成熟市場(chǎng)的日本股市也難獨(dú)善其身，其以6.4%的跌幅高居榜首。日經(jīng)指數(shù)昨收?qǐng)?bào)12445.38點(diǎn)，創(chuàng)下4月3日以來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。

日本及海外新興市場(chǎng)持續(xù)大跌，也波及中國(guó)A股。在端午節(jié)后首個(gè)交易日，滬深兩市股指雙雙大幅低開(kāi)，滬指盤(pán)中一度跌逾4%，最終收低2.8%，走出了罕見(jiàn)的八連跌，深證成指跌幅則高達(dá)3％以上。在港掛牌交易的RQFII A股ETF，近期也全線遭遇贖回。

撇開(kāi)經(jīng)濟(jì)基本面方面的因素，“錢荒”似乎是最近新興市場(chǎng)大幅下挫的一大原因。有跡象表明，隨著對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提早退出的預(yù)期升溫，一些國(guó)際資金開(kāi)始撤離新興市場(chǎng)。據(jù)國(guó)際資金跟蹤監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EFPR統(tǒng)計(jì)，截至6月5日的一周時(shí)間里，新興市場(chǎng)股票基金單周“失血”規(guī)模創(chuàng)下2011年第三季度以來(lái)之最。其中，亞洲除日本股票基金凈流出資金13.8億美元。

在菲律賓、泰國(guó)等近期跌勢(shì)慘重的市場(chǎng)，資金外逃趨勢(shì)尤為明顯。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，近日撤離泰國(guó)、印尼、菲律賓等三國(guó)股市的外國(guó)資金規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。今年迄今為止，外資累計(jì)凈賣出上述三國(guó)股市達(dá)27億美元，為1999年3月有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的同期最高水平。熱錢持續(xù)快速流出，已驚動(dòng)了印度、泰國(guó)和巴西等國(guó)的決策者，相關(guān)國(guó)家的央行和政府紛紛通過(guò)拋售美元、資本管制等手段加以應(yīng)對(duì)。

而對(duì)A股來(lái)說(shuō)，除了最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的原因外，其也受到來(lái)自國(guó)內(nèi)外兩方面流動(dòng)性壓力的影響。節(jié)前節(jié)后，市場(chǎng)資金面持續(xù)緊張。為緩解資金面的壓力，央行13日在公開(kāi)市場(chǎng)選擇了“零操作”。但即便如此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著季末來(lái)臨、外匯占款預(yù)期減少等因素持續(xù)發(fā)酵，未來(lái)一兩周資金面難有明顯寬松。

不過(guò)，盡管市場(chǎng)短期反應(yīng)強(qiáng)烈，鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍存，很多機(jī)構(gòu)仍對(duì)后市抱有信心。巴克萊資本最近對(duì)全球超過(guò)300位機(jī)構(gòu)投資人的調(diào)查顯示，受訪者仍對(duì)股票后市持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”看法。大多數(shù)受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)三個(gè)月新興市場(chǎng)股票可能是表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)，同時(shí)美股也繼續(xù)受到青睞。而對(duì)于A股，業(yè)內(nèi)人士多數(shù)認(rèn)為，現(xiàn)在斷言熱錢大舉撤退還為時(shí)尚早。

盡管13日亞太股市大跌，但隨后開(kāi)盤(pán)的歐洲和美國(guó)股市并未受到明顯拖累。截至北京時(shí)間13日22時(shí)30分，美股三大指數(shù)均由跌轉(zhuǎn)漲，漲幅在0.1%左右。歐洲股市也多數(shù)走高。

原文：http://stock.hexun.com/2013-06-14/155120732.html