每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美聯(lián)儲(chǔ)公布的上次利率會(huì)議紀(jì)要雖然提示了退出量寬政策的可能性，但由于上次利率會(huì)議召開時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)決策者并不知道即將公布的3月份就業(yè)數(shù)據(jù)異常疲弱，故該原本有利于美元的重大消息并未支撐美元。非美方面，澳元連續(xù)走強(qiáng)，支撐因素暫時(shí)較多，短線漲勢(shì)有望持續(xù)。

會(huì)議紀(jì)要涉及“退出”

周三美聯(lián)儲(chǔ)公布了上次利率會(huì)議（3月19日至20日的利率會(huì)議）紀(jì)要，該紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在此次會(huì)議中曾深入討論了“量化寬松政策的風(fēng)險(xiǎn)和效果”。

當(dāng)時(shí)一部分美聯(lián)儲(chǔ)委員認(rèn)為，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況如預(yù)期出現(xiàn)起色，他們將贊同年中以前縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，并在今年稍后結(jié)束購(gòu)債。而另一些委員贊同在更晚些放緩資產(chǎn)購(gòu)買步幅，在年底前結(jié)束寬松計(jì)劃。

雖然存在分歧，但退出念頭是存在的，故對(duì)美元構(gòu)成些支撐。

美元周三上漲了0.13%，該漲幅相當(dāng)有限，且周四起美元出現(xiàn)較大幅度回落，創(chuàng)出近期調(diào)整新低。截至周四18：19，美元指數(shù)暫跌0.42%至82.124點(diǎn)。美元這輪調(diào)整始自上月底，迄今累計(jì)貶值約1.3%。

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)歷過(guò)三輪QE，目前資產(chǎn)負(fù)債表高達(dá)3.22萬(wàn)億美元的空前規(guī)模，其受到的各方壓力非常大，所以只要稍有理由，必然會(huì)傾向于退出寬松政策。通常而言，美聯(lián)儲(chǔ)退出量寬政策首先得看就業(yè)市場(chǎng)，其次看樓市及消費(fèi)市場(chǎng)。

美元走勢(shì)依然疲弱

美國(guó)勞工部上周五公布的3月非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加8.8萬(wàn)人，創(chuàng)九個(gè)月來(lái)新低。很顯然，就業(yè)市場(chǎng)的低迷不支持美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早退出量寬政策，這壓制了美元走勢(shì)。

除此之外，本周三美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在2014年預(yù)算案中提出新的加稅方案，想以此重啟和共和黨人在削減支出方面的談判。市場(chǎng)相信此類談判肯定一波三折，整體觀望的市場(chǎng)情緒也不利于美元走勢(shì)。

另外就美國(guó)削減支出本身來(lái)看，其可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成侵蝕。一方面是因削減支出會(huì)影響消費(fèi)支出及企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，另一方面是因預(yù)算談判的政治不確定性會(huì)引導(dǎo)企業(yè)主們推遲增雇員工的計(jì)劃。

周三新公布的美國(guó)2月批發(fā)庫(kù)存數(shù)據(jù)也壓制了美元，該數(shù)據(jù)公布值為環(huán)比降0.3%，降幅創(chuàng)2011年9月以來(lái)最大。此外，這幾天英鎊、商品幣種等高風(fēng)險(xiǎn)貨幣連連上漲，這也間接壓制了美元指數(shù)。

美元雖然連續(xù)調(diào)整，但勢(shì)頭并不凌厲，暗示市場(chǎng)的矛盾心態(tài)。在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，畢竟美國(guó)經(jīng)濟(jì)最為強(qiáng)勁，單憑一個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)很難徹底改變這種預(yù)期，因此未來(lái)美元仍有走強(qiáng)機(jī)會(huì)，操作上仍宜逢低吸納。

澳元連續(xù)上漲

澳元本周連連上漲，周四同上時(shí)間，澳元暫報(bào)1.0574美元，四天來(lái)累計(jì)大漲1.79%，這主要得益于以下四個(gè)因素。

其一，澳洲央行官員并無(wú)明顯壓制澳元的傾向。本周澳央行官員表示“較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)考慮通過(guò)降息或直接干預(yù)匯市來(lái)應(yīng)對(duì)澳幣的漲勢(shì)”。

其二，套利交易興趣大增。日本近期推出的刺激性政策已誘使投資者大量拆入日元，購(gòu)入澳元等高息資產(chǎn)。

其三，中國(guó)因素。本周中國(guó)公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，且3月信貸強(qiáng)勁，這些均對(duì)澳元利好。

其四，心理因素。近期許多分析師開始重新審視澳元這種高息貨幣的優(yōu)點(diǎn)。另外，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大量印鈔使得相關(guān)公債甚至垃圾債的收益率大降，這凸顯了澳元資產(chǎn)的吸引力。

從大的形態(tài)看，澳元于高位走出為期近兩年的收斂形狀，目前似正向上試探。操作方面，建議可短線做多澳元，若最終無(wú)法向上突破，屆時(shí)應(yīng)及時(shí)平倉(cāng)。