每經(jīng)記者鄭步春 周四A股走勢牛皮，截至收盤，滬綜指漲0.28%報2270.28點，深綜指漲0.38%報930.60點。兩市成交地量，暗示殺跌動能暫時不足，買盤亦暫無興趣于這個位置抄底。 盤面看，銀行股稍有表現(xiàn)，這對人氣穩(wěn)定起些作用，但地產(chǎn)股繼續(xù)弱勢。地產(chǎn)股近期備受消息“折磨”，這使投資者摸不清風向，一部分投資者受不了這種不確定性就選擇拋售。昨住建部部長姜偉新表示，房價今年一定會往下走。另外他還表示，“國五條”一定要嚴格執(zhí)行，執(zhí)行過程中有什么問題再完善。 筆者認為管理層這回是真心想調(diào)控樓市了，因樓市的高漲不再單方向地給政府帶來財政收入，而是更大的麻煩。關于這點，筆者在春節(jié)前就已指出，雖然當時也沒搞明白央行為何在春節(jié)前超量供應貨幣。 目前的房價水平及伴隨而來的高房租，已逼得管理層作出抉擇了，已由不得其左右搖擺。如果繼續(xù)任由樓市瘋狂，政府賣地收入也許還不夠用于減稅及扶持倒閉企業(yè)，這顯然成了挖肉補瘡，得不償失。因此，即使出于利益考慮，管理層也有理由盡量壓制樓市。 從利益角度分析出來的結(jié)論通常更可靠，正因為如此，這回筆者提前看到了樓市的嚴厲程度大超預期。 股市相關的消息面仍不算很好，央行行長周小川對通脹用詞較平常嚴厲，這必然引發(fā)市場警惕。央行實際行動也有所體現(xiàn)，繼前一天正回購后，周三央行又進行了180億元的正回購。很顯然，央行在用實際行動糾正春節(jié)前的過度注入貨幣行為。 其他方面消息也不太好，如最近關于國債期貨的討論較多。還有，民生銀行今日發(fā)行可轉(zhuǎn)債有可能抽走部分資金。 關于國債期貨，投資者應提高警惕，因這符合我國利率市場化、大力發(fā)展債市、人民幣國際化及人民幣自由兌換的大戰(zhàn)略。有可能管理層正在下一盤很大的棋，國債期貨只是其中小小的一步。因此，站在國家利益的高度判斷，筆者認為國債期貨在未來是完全值得期待的。當然，國債期貨推出會有個過程，一般管理層會先設法平穩(wěn)地恢復IPO，等市場漸漸適應后，再設法平穩(wěn)地推國債期貨。 雖然股市相關消息面整體上不太好，但投資者暫沒太多殺跌動作，這說明經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，獲利盤已被擠出不少。不過筆者認為，股指短線調(diào)整可能仍未到位，即使出現(xiàn)了地量，其后不久仍可能出現(xiàn)地價。 本輪行情由1949點漲到2444點，差不多漲了近500點，回撤一半在2200點略下。在官方已有意緊縮，至少無意擴大寬松力度時，也許到了2000點略下位置買盤才有興趣。另外從時間周期看，本次調(diào)整迄今已持續(xù)了四周，而之前漲了十周，所以下周尋到相對低位的機會更大些。出于上述兩方面考慮，筆者認為想抄底者可再忍耐一陣，下周視情形介入相對較好。