每經編輯｜每經記者 蔣佩芳 發(fā)自上海    

每經記者 蔣佩芳 發(fā)自上海

瑞士最大鐘表制造商斯沃琪集團（SwatchGroup）于本周一（2月4日）公布財報，在2012年全年，該公司實現凈利潤約16.1億瑞士法郎 （約104.7億元人民幣），比2011年同期大幅增長了約26%，超出經濟學家的預期。此前，經濟學家對該公司2012年凈利潤的平均預期為14.9億瑞士法郎。

中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤表示，斯沃琪擁有明確的市場定位，以及旗下豐富的中高端品牌是其取得突出業(yè)績的重要因素。2012年，由于中國市場增速放緩，奢侈品牌的整體表現不盡如人意。相比之下，斯沃琪憑借其對中國中端市場的準確把握能力，在下游零售網絡的不斷擴張中收獲了超出預期的營收。

或具備持續(xù)增長潛力

斯沃琪在財報聲明中表示：“世界各地市場的信號清楚地表明瑞士鐘表業(yè)和斯沃琪具有持續(xù)健康的增長潛力，在這樣的背景下，瑞士鐘表業(yè)的長期增長前景將為每年增長5%至10%。”

熊曉坤表示，2013年是中國經濟模式由投資拉動型向消費拉動型進行轉換的重要年份，在一系列擴大內需、刺激消費的政策出臺后，由內需帶動的消費水平將得到較大幅度的提升。中端消費市場是內需增長中的主力，在此基礎上，斯沃琪旗下的中端品牌將持續(xù)發(fā)力，維持較好的營收水平。同時，斯沃琪旗下的將近20個手表品牌悉數進入了中國市場，加大了投入力度，針對每個品牌的特點實行擴大零售網絡等營銷策略。

盡管受此次公布的業(yè)績超市場預期影響，斯沃琪昨日 （2月5日）股價逆市大升5.02%，但花旗銀行分析師仍擔憂斯沃琪的現金消耗過快，庫存壓力大。現金方面主要體現在：去年斯沃琪曾花費5億多美元收購零部件廠商，今年還將支付7.5億美元現金收購有“鉆石之王”之稱的頂級珠寶品牌——海瑞溫斯頓鉆石公司（NYSE：HWD）旗下高端手表及項鏈業(yè)務。

差異化實現業(yè)績互補

而最被業(yè)界關注的莫過于斯沃琪擲金收購海瑞溫斯頓一事，這被視為斯沃琪意欲與歷峰集團進行抗衡之舉。不過也有業(yè)內人士認為，斯沃琪旗下的品牌仍以中低端為主，未能在品牌高度上與歷峰匹敵。

然而，歷峰前不久發(fā)布的財報數據顯示，截至2012年12月31日，三季度銷售增長5%（固定匯率下）至28.62億歐元，低于預期，除美國以外其他地區(qū)全面放緩，在中國更是沒有增長。

“在過去一年里，腕表市場發(fā)生了奇怪的變化，頂級腕表在中國的市場銷量下降，而時尚型腕表以及奢侈品的大眾型腕表卻受到了中國消費者的喜愛。”奢侈品專家、財富品質研究院院長周婷告訴《每日經濟新聞》記者，盡管斯沃琪旗下也不乏頂級腕表品牌，但這些頂級腕表品牌去年的銷量都不好，好在頂級腕表品牌的產量并不多。斯沃琪恰好以中低端為主，而這部分中低端品牌可以規(guī)模化、量化進行銷售，因而品牌銷售業(yè)績對集團的貢獻力度更大，換言之以此可成功彌補頂級腕表不佳的業(yè)績表現。

在周婷看來，歷峰之所以在中國沒有增長，除了大環(huán)境的因素外，和其以頂級腕表品牌為主有較大關系。相較于斯沃琪大量的市場投入，歷峰進入中國市場后只是較少地進行了市場投入，導致其在中國市場的銷量難以上去。

熊曉坤亦稱，在斯沃琪2012年的年度銷售額中，中國地區(qū)的貢獻值占比較大，實現了9%左右的增長。歷峰集團定位高端，旗下品牌相互競爭的傾向逐漸凸顯，導致其在中國內需放緩的過程中受到一定沖擊。相反，斯沃琪的品牌布局較為廣泛、品牌定位較為清晰，在一定程度上避免了“同門相爭”的尷尬局面。

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