編者按：一直以來，QFII持股變化受到市場關(guān)注。目前已公布的2291家上市公司中報數(shù)據(jù)顯示，QFII重倉持有122只個股。從行業(yè)分布看，QFII持有股占行業(yè)比重較大的分別為黑色金屬（11.76%）、交通運輸（11.11%）、金融服務（10.2%）、建筑建材（9.92%）和食品飲料（8.33%）。今日本報對以上5個行業(yè)進行仔細梳理，挖掘其中個股的投資機會，供廣大投資者參考。

黑色金屬

QFII持股家數(shù)占比11.76%

截至昨日，上市公司半年報顯示，QFII持有122家公司，其中持有黑色金屬（申萬一級行業(yè)）公司有4家，持股數(shù)量共計7591.6萬股，較上期增加703.9萬股，持股總市值30899.06萬元，較上期減少了1035.24萬元。QFII持股家數(shù)占行業(yè)公司數(shù)量的11.76%，占比位居QFII重倉行業(yè)排名第一。

據(jù)《證券日報》研究中心和同花順(300033)iFinD統(tǒng)計顯示，在黑色金屬的4家公司里，QFII持有市值最大為寶鋼股份(600019)，有1家券商持有，該股中期持股市值達2.17億元，較一季度減少了455.69萬元，持股數(shù)量為5011.91萬股，較一季度增加377.29萬股。

其次，QFII持有市值第二的個股為馬鋼股份(600808)，中期持股市值達4067.23萬元，較一季度增加211.04萬元，持股數(shù)量為1900.58萬股，較一季度增加326.62萬股。

從中期業(yè)績方面來看，4家公司中期歸屬母公司股東的凈利潤（扣除非經(jīng)常損益）同比增長均大幅減少，寶鋼股份（-52.9%）、馬鋼股份（-805.89%）、八一鋼鐵(600581)（-62.37%）和大冶特鋼(000708)（-44.83%）。

從市場表現(xiàn)看，8月以來至今，這4只股票中，僅寶鋼股份出現(xiàn)上漲，累計漲幅達3.8%，市盈率（TTM）為6.42倍。

據(jù)悉，從7月底開始，國內(nèi)鋼材社會庫存已經(jīng)連續(xù)五周下降，且降幅不斷擴大，這在往年較為少見。在以往同期，由于需求處于淡季，鋼材庫存基本處于震蕩期，而非單邊下行。需求疲弱與檢修減產(chǎn)是主因。終端需求低迷與鋼廠減產(chǎn)檢修從需求端與供應端共同影響鋼材社會庫存，導致近期庫存環(huán)比持續(xù)回落。本周已經(jīng)檢修的鋼廠數(shù)和高爐數(shù)較上周略有增加，影響生鐵產(chǎn)量也小幅增加，顯示鋼廠減產(chǎn)、檢修仍在進行，變化不大。因此，短期鋼材社會庫存仍有望繼續(xù)下降。

在行業(yè)供需兩難的背景下，事件性和政策性主題投資機會成為二級市場關(guān)注重點，低成長預期下的低估值公司/借助特定事件催化劑進行估值修復。下半年行業(yè)基本面平淡背景下，興業(yè)證券(601377)建議關(guān)注具備一定主題性機會的公司。包鋼股份(600010)（“關(guān)注礦石注入”“風險偏好提升”）河北鋼鐵(000709)（“不新鮮的鐵礦石注入預期”）；八一鋼鐵（關(guān)注彈性）；方大特鋼(600507)（“民企”“股權(quán)激勵”“方大集團(000055)下的資源注入預期”）；久立特材(002318)（“核電政策”“產(chǎn)能釋放”）；玉龍股份(601028)（“油氣輸送政策”“項目投標進展”）；新興鑄管(000778)（新疆項目進展）。

從投資策略來看，長江證券(000783)認為，關(guān)注具備業(yè)績保障和一定題材概念公司連續(xù)四周具獲得超額收益之后，本周行業(yè)指數(shù)跌幅較大也在情理之中，同時前期漲幅較大的具備一定概念的公司股價開始回落。因此，建議長期關(guān)注估值偏低且具備一定業(yè)績保障的公司，如寶鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管等。

交通運輸

QFII持股家數(shù)占比11.11%

截至昨日，上市公司半年報顯示，QFII持有122家公司，其中持有交通運輸（申萬一級行業(yè)）公司有10家，持股數(shù)量共計9912.28萬股，持股總市值68604.19億元，QFII持股家數(shù)占行業(yè)公司數(shù)量的11.11%，占比位居QFII重倉行業(yè)排名第二。

據(jù)《證券日報》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計顯示，在建筑建材的10家公司里，QFII持有市值最大為上海機場(600009)，有1家QFII持有，該股中期持股市值達19857.41萬元，新增QFII瑞士銀行持1559萬股。

其次，QFII持有市值第二的個股為建發(fā)股份(600153)，中期持股市值達10983.65萬元。QFII持有市值第三的個股為寧滬高速(600377)，中期持股市值達10029.12萬元。

從中期業(yè)績方面來看，歸屬母公司股東的凈利潤（扣除非經(jīng)常損益）同比增長最大的是山東高速(600350)，公司同比凈利潤增長49.75%；其次是外運發(fā)展(600270)，公司中期凈利潤同比增長30.14%；排名第三的是飛力達(300240)，公司同比凈利潤增長18.11%。

從市場表現(xiàn)看，8月以來至今，這10只股票中漲幅居前的3只股票分別為，飛力達累計漲幅為7.22%；廈門空港(600897)漲幅為2.90%；白云機場(600004)漲幅為1.28%。另外，這10只個股中市盈率（TTM）低于10倍的個股為建發(fā)股份、山東高速、皖通高速(600012)、白云機場和寧滬高速。

興業(yè)證券認為，下半年建議配置估值有安全邊際且盈利不失彈性的交運子行業(yè)，總體策略以攻為守。航空：積極配置消費屬性日益增強的航空股，把握航空業(yè)中短期業(yè)績改善驅(qū)動和中長期業(yè)績彈性驅(qū)動的雙重投資邏輯。物流：精選受益政策紅利釋放的物流股，繼續(xù)期待一枝獨秀的快遞業(yè)和受益超級本放量的IT供應鏈物流服務商的成長故事。鐵公機港：配置低估值、高分紅、穩(wěn)增長的防御性個股。

湘財證券認為，交通運輸部8月15日下發(fā)《關(guān)于促進我國國際海運業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展的通知》，要求相關(guān)部門針對航運低谷期特點，研究采取有效政策措施，支持海運業(yè)發(fā)展。通知明確，相關(guān)部門要嚴格執(zhí)行運價備案制度，禁止國際航運企業(yè)、無船承運企業(yè)以“零運價”、“負運價”攬業(yè)務等不正當競爭行為。維持交通運輸行業(yè)“中性”評級，交運的弱勢表現(xiàn)仍將持續(xù)；可選擇防御性更強的機場股和公路股，選擇增長穩(wěn)定的五洲交通(600368)和上海機場。

金融服務QFII持股家數(shù)占比10.2%

截至昨日，上市公司半年報顯示，QFII持有122家公司，其中持有金融服務（申萬一級行業(yè)）公司有5家，持股數(shù)量共計361591.29萬股，持股總市值3918148.16萬元，QFII持股家數(shù)占行業(yè)公司數(shù)量的10.2%，占比位居QFII重倉行業(yè)排名第三。

據(jù)《證券日報》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計顯示，在金融服務的5家公司里，QFII持有市值最大為興業(yè)銀行(601166)，該股中期持股市值達1791803.85萬元，較一季度減少了46934.77萬元，持股數(shù)量為138043.44萬股。

其次，QFII持有市值第二的個股為北京銀行(601169)，中期持股市值達977473.66萬元，較一季度減少了5002.42萬元，持股數(shù)量為100048.48萬股。QFII持有市值第二的個股為華夏銀行(600015)，中期持股市值達532567.67萬元。

從中期業(yè)績方面來看，歸屬母公司股東的凈利潤（扣除非經(jīng)常損益）同比增長最大的是寧波銀行(002142)，公司凈利潤同比增長48.05%；其次是興業(yè)銀行，公司凈利潤同比增長40.35%；排名第三的是南京銀行(601009)，公司同比凈利潤增長37.83%。

從市場表現(xiàn)看，8月以來至今，這5只股票均下跌，華夏銀行累計跌幅為0.34%；興業(yè)銀行累計跌幅為1.76%；北京銀行累計跌幅為3.18%；南京銀行累計跌幅為4.73%；寧波銀行累計跌幅為6.69%。

中信建投認為，轉(zhuǎn)融通開啟，融資融券再攀高峰可期。預計，轉(zhuǎn)融通也會采取與融資融券相似的先試點再推廣的方式。因此，從中長期看，轉(zhuǎn)融通對各券商的影響，更應該考慮的是券商的經(jīng)紀業(yè)務市場份額，而不是現(xiàn)有融資融券業(yè)務的市場份額。

瑞銀證券認為，面臨利率市場化帶來的盈利下滑，一方面銀行可以進一步優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務提升非息收入；另一方面在較強的風險定價水平的支持下銀行可以提高風險資產(chǎn)占比，緩沖存貸利差及盈利的下降。這一過程中，風險定價能力將成為商業(yè)銀行重要競爭力。推薦寧波銀行，看好公司良好風險定價能力和區(qū)域稟賦優(yōu)勢。

建筑建材QFII持股家數(shù)占比9.92%

截至昨日，上市公司半年報顯示，QFII持有122家公司，其中持有建筑建材（申萬一級行業(yè)）公司有12家，中期持股數(shù)量共計9907.51萬股，相比一季度增加了665.46萬股；中期持股總市值13.55億元，相比一季度減少了1.13億元。同時，QFII持股家數(shù)占行業(yè)公司數(shù)量的9.92%，占比位居QFII重倉行業(yè)排名第四。

據(jù)《證券日報》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計顯示，在建筑建材的12家公司里，QFII持有市值最大為海螺水泥(600585)，有1家QFII持有，該股本期持股市值達3.9億元，較一季度減少了3.2億元，持股數(shù)量為2635.25萬股，較一季度減少1895.59萬股。

其次，QFII持有市值第二的個股為冀東水泥(000401)，本期持股市值達2.7億元，較一季度減少了9291.49萬元，持股數(shù)量為1929.77萬股，較一季度減少250.01萬股。

從中期業(yè)績方面來看，歸屬母公司股東的凈利潤（扣除非經(jīng)常損益）同比增長最大的是方興科技(600552)，公司同比凈利潤增長100.34%；其次是中工國際(002051)，公司同比凈利潤增長66.34%；排名第三的是蘇交科(300284)，公司同比凈利潤增長24.46%。

從市場表現(xiàn)看，8月以來至今，這12只股票中漲幅居前的3只股票分別為，蘇交科累計漲幅為7.41%；方興科技漲幅為6.97%；中工國際漲幅為6.34%。另外，這12只個股中市盈率（TTM）最低的是中國交建(601800)為6.59倍；海螺水泥市盈率（TTM）為8.27倍。

基建有望加速，尋找景氣回升帶來業(yè)績改善的水泥企業(yè)。市場人士認為，考慮到基建投資對于經(jīng)濟增長直接的拉動作用，“穩(wěn)增長”政策背景下，重大基建項目建設(shè)有望提速，發(fā)改委也提高了一些重大基建項目的審批節(jié)奏。其中，由于鐵道部資金壓力因大額銀行授信得以緩解，民間資本有望介入，鐵路基建項目預計將觸底回升，“十二五”規(guī)劃的建設(shè)項目有望持續(xù)進展。

天相投顧認為，應該圍繞“穩(wěn)增長”背景下，基建回升造就的藍籌股估值修復，以及商品房成交回升對于裝修裝飾企業(yè)住宅精裝業(yè)務的支撐，使得該類企業(yè)持續(xù)成長兩條主線。建議關(guān)注中國鐵建(601186)、中國水電(601669)、葛洲壩(600068)、中國建筑(601668)等基建藍籌股的估值修復，以及亞廈股份(002375)、金螳螂、江河幕墻(601886)以及北新建材(000786)等裝修裝飾類工程、建材企業(yè)的投資機會。水泥企業(yè)的投資，建議重點關(guān)注甘肅龍頭水泥公司祁連山(600720)。

食品飲料QFII持股家數(shù)占比8.33%

截至昨日，上市公司半年報顯示，QFII持有122家公司，其中持有建筑建材（申萬一級行業(yè)）公司有5家，中期持股數(shù)量共計10937.25萬股，相比一季度增加了2819.57萬股；中期持股總市值49.84億元，相比一季度增加了10.02億元。同時，QFII持股家數(shù)占行業(yè)公司數(shù)量的8.33%，占比位居QFII重倉行業(yè)排名第五。

據(jù)《證券日報》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計顯示，在食品飲料的5家公司里，QFII持有市值最大為貴州茅臺(600519)，有2家QFII持有，該股本期持股市值達18.89億元，較一季度增加了10.54億元，持股數(shù)量為789.85萬股，較一季度增加366.16萬股。

其次，QFII持有市值第二的個股為伊利股份(600887)，本期持股市值達13.56億元，較一季度增加了3.89億元，持股數(shù)量為6589.13萬股，較一季度增加2202.76萬股。

從中期業(yè)績方面來看，歸屬母公司股東的凈利潤（扣除非經(jīng)常損益）同比增長最大的是雙匯發(fā)展(000895)，公司同比凈利潤增長1058.52%；其次是五糧液(000858)，公司同比凈利潤增長50.01%；排名第三的是貴州茅臺(600519)，公司同比凈利潤增長42.5%。

從市場表現(xiàn)看，8月以來至今，這5只股票中上漲的2只股票分別為，伊利股份累計漲幅為8.51%；克明面業(yè)(002661)漲幅為7.14%。另外，這5只個股中市盈率（TTM）最低的是五糧液，市盈率僅為16倍；伊利股份市盈率（TTM）為18.58倍。

數(shù)據(jù)顯示，從已披露白酒中報整體利潤增速50%，仍是確定性增長的相對美女。PEG不到0.5，以TTM計算白酒板塊估值相對全部A股溢價率84.1%，已回落至過去兩年底部。加之近期高檔酒批發(fā)價小幅上漲、終端動銷有所改善，因此，國泰君安認為，短期無需悲觀。同時，白酒超額收益有所回落但仍列第一，加之對行業(yè)景氣回落擔憂，維持對板塊跑平市場判斷。

另外，國泰君安指出，白酒年初以來超額收益仍列第一，繼續(xù)大幅跑贏市場概率不大，預計板塊短期維持高位震蕩。建議長期看好大眾消費品，建議加大配置：盡管今年大眾消費品行業(yè)整體盈利能力低預期，但相比其他行業(yè)，大眾品業(yè)績增長穩(wěn)定，建議加配。短期重點推薦伊利股份，增持南方食品(000716)。