作為與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度關(guān)聯(lián)度最為密切的行業(yè)之一，鋼鐵行業(yè)已率先深刻感受到經(jīng)濟(jì)增速下滑、下游需求疲軟的濃濃寒意。同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，在已發(fā)布中報(bào)的18家上市鋼企中，除了久立特材(002318)，剩余的鋼企的中報(bào)業(yè)績(jī)悉數(shù)大幅下滑，其中馬鋼股份巨虧近19億，山東鋼鐵虧損9.96億，同比減少336%；杭鋼股份(600126)虧損1.07億，同比減少150%；沙鋼股份(002075)、八一鋼鐵(600581)和太鋼不銹(000825)凈利降幅均超過(guò)五成。 不僅如此，上市鋼企的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷上升。從已公布中報(bào)情況來(lái)看，作為反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)之一，上市鋼企的應(yīng)收賬款出現(xiàn)了普遍飆漲的情況，不少企業(yè)的增幅都超過(guò)了50%。 另值得關(guān)注的是，有消息稱(chēng)，企業(yè)應(yīng)收賬款不斷上升、資金回籠難度加大、“三角債”現(xiàn)象日益嚴(yán)重的問(wèn)題已引起國(guó)務(wù)院高度重視，工信部、銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等多個(gè)部委已經(jīng)開(kāi)始密集調(diào)研摸底相關(guān)行業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而鋼鐵行業(yè)正是重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)之一。 逾8成鋼企應(yīng)收賬款飆漲 同據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，在已發(fā)布中報(bào)的18家上市鋼企中，15家應(yīng)收賬款與上年同期相比出現(xiàn)了增長(zhǎng)，占比逾8成。 部分鋼企應(yīng)收賬款增長(zhǎng)驚人，如山東鋼鐵2012年中報(bào)報(bào)告期末應(yīng)收賬款為63.99億元，上年同期為4.66億元，同比增幅達(dá)1273%；武鋼股份2012年中報(bào)報(bào)告期末應(yīng)收賬款為20.15億元，上年同期為6.05億元，同比增幅達(dá)233%。此外，馬鋼股份2012年中報(bào)顯示，報(bào)告期末公司應(yīng)收賬款為20.73億元，而上年同期，這個(gè)數(shù)據(jù)為11.73億元，同比大增76.7%；南鋼股份2012年中報(bào)報(bào)告期末應(yīng)收賬款為8.89億元，上年同期為4.42億元，同比增幅達(dá)98.99%。 對(duì)于應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)的原因，武鋼股份在中報(bào)中表示，這主要是營(yíng)銷(xiāo)公司信用銷(xiāo)售的比例增大。南鋼股份則稱(chēng)，這主要主要系報(bào)告期末鋼材產(chǎn)品出口遠(yuǎn)期信用證尚未到期收款及個(gè)別大客戶(hù)鋼材銷(xiāo)售貨款尚未結(jié)清所致。 鋼鐵業(yè)“三角債”風(fēng)險(xiǎn)受關(guān)注 事實(shí)上，鋼鐵企業(yè)應(yīng)收賬款激增的現(xiàn)象已經(jīng)引起相關(guān)部門(mén)的注意和重視。 據(jù)悉，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所撰寫(xiě)的“要高度警惕當(dāng)前新的企業(yè)‘三角債’問(wèn)題”報(bào)告稱(chēng)，近期，在對(duì)中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展情況進(jìn)行的大規(guī)模調(diào)查研究過(guò)程中，不少企業(yè)反映應(yīng)收賬款呈不斷上升趨勢(shì)，資金回籠難度越來(lái)越大，相互拖欠現(xiàn)象較為普遍，20世紀(jì)90年代初曾嚴(yán)重困擾中國(guó)企業(yè)的“三角債”問(wèn)題有卷土重來(lái)之勢(shì)。上述報(bào)告同時(shí)指出，從反映企業(yè)“三角債”問(wèn)題的絕對(duì)指標(biāo)看，當(dāng)前企業(yè)間賬款相互拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重。截至2012年3月，全國(guó)工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款為7.12萬(wàn)億元，較上年同期增加17.74%；“應(yīng)收賬款占信貸總額比重”為12.47%，是自2009年以來(lái)同期最高水平。而賬款拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重、賬款構(gòu)成比例上升、賬款周轉(zhuǎn)率下降等問(wèn)題，在鋼鐵等強(qiáng)周期行業(yè)更為突出，這些行業(yè)的上市公司應(yīng)收、應(yīng)付賬款在2012年一季度顯著增加——鋼鐵企業(yè)平均應(yīng)收款達(dá)到了9.77億元，同比增加39.19%。 “這個(gè)非常正常的一個(gè)現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)下滑的時(shí)候，這種情況非常多?！弊蛉?，“我的鋼鐵網(wǎng)”分析師張鐵山在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，原因就一個(gè)，大環(huán)境不好，生意不好做，利潤(rùn)低，銀行不肯貸款。這樣很容易形成三角債，而且很容易形成小的債務(wù)危機(jī)，信用風(fēng)險(xiǎn)很大?！? 日前，上海多家鋼貿(mào)商被銀行集體告上法庭的消息，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)資金鏈危機(jī)的極大關(guān)注。有市場(chǎng)人士就擔(dān)心，如果鋼貿(mào)商的資金被卡死，上下游的鋼鐵企業(yè)、焦炭、鐵礦石等都會(huì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。 “一般貿(mào)易商都是直接代理，付款后，鋼廠才發(fā)貨?！睆堣F山道，“大鋼企像寶鋼這種，與大型下游企業(yè)有戰(zhàn)略合作關(guān)系的，才有賒賬的可能。當(dāng)然，現(xiàn)在貿(mào)易商不賺錢(qián)，而且多數(shù)賠錢(qián)的情況下，一些小鋼廠也開(kāi)始先發(fā)貨，后付款的模式。這種模式對(duì)鋼廠來(lái)講，有風(fēng)險(xiǎn)?！? 但從此次中報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及相關(guān)鋼企的表述來(lái)看，這種風(fēng)險(xiǎn)恐也已正向大中型鋼企蔓延。 “工信部22日就國(guó)務(wù)院批示的關(guān)于企業(yè)‘三角債’問(wèn)題召開(kāi)研討會(huì)，邀請(qǐng)了煤炭、電力、機(jī)械制造、鋼鐵和有色金屬五個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)參會(huì)，摸底相關(guān)行業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！庇薪咏ば挪咳耸咳涨霸诮邮苊襟w采訪時(shí)透露，他同時(shí)表示，工信部已經(jīng)就相關(guān)問(wèn)題開(kāi)始調(diào)研。 據(jù)悉，除工信部外，銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部、發(fā)改委、住建部、國(guó)資委、人民銀行等部門(mén)也已接到國(guó)務(wù)院相關(guān)批示展開(kāi)調(diào)研摸底，近期將會(huì)形成調(diào)研情況及政策建議報(bào)告并上報(bào)國(guó)資委。