每經(jīng)記者 張茜 發(fā)自北京

歐洲央行四大參考評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，加拿大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)DBRS周三將西班牙下調(diào)兩級(jí)至A（低），并表示，“如果西班牙政府不能控制公共債務(wù)規(guī)模，評(píng)級(jí)將會(huì)被進(jìn)一步下調(diào)。”DBRS“手下留情”沒(méi)有讓西班牙債信評(píng)級(jí)調(diào)制歐洲央行關(guān)鍵水準(zhǔn)A評(píng)級(jí)下方，否則，歐洲央行將向使用西班牙債券作抵押的銀行額外收取5%的費(fèi)用，導(dǎo)致西班牙發(fā)債融資前景越發(fā)黯淡。

歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，希臘與三大債權(quán)人的談判結(jié)果懸而未決，西班牙也已是風(fēng)雨飄搖。

DBRS警告的情況或?qū)⒑芸斐蔀楝F(xiàn)實(shí)。據(jù)西班牙國(guó)內(nèi)媒體8日?qǐng)?bào)道，政府已經(jīng)在海外尋求用于救助地方政府的銀團(tuán)貸款。7月中旬，西班牙瓦倫西亞地區(qū)向政府尋求金融援助，另有7區(qū)或?qū)⒏M(jìn)求助。西班牙政府已經(jīng)為地方政府提供180億歐元的緊急救助基金。此次60億規(guī)模的海外銀團(tuán)借款是過(guò)渡性融資，其后，政府將會(huì)發(fā)債融資60億歐元。

房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)致的銀行業(yè)壞賬率升高是西班牙經(jīng)濟(jì)面臨的最嚴(yán)峻問(wèn)題。由于當(dāng)前銀行自身流動(dòng)性緊縮，西班牙銀行對(duì)潛在購(gòu)房者的放貸額度減少，之前十年累積的房地產(chǎn)開(kāi)放商的風(fēng)險(xiǎn)敞口將西班牙的銀行業(yè)拖入深淵。據(jù)最新報(bào)道，歐盟將向西班牙銀行業(yè)提供1300億歐元的援助金。為了挽救銀行業(yè)，西班牙政府不得不國(guó)有化銀行使得政府可以用財(cái)政注資銀行，導(dǎo)致政府債務(wù)激增。

剝除銀行壞賬之外，西班牙政府不得不面對(duì)的另一個(gè)殘酷事實(shí)就是經(jīng)濟(jì)的持續(xù)衰退。西班牙央行2012年二季度數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比下降0.4%，同比下降1%，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)萎縮1.5%，同時(shí)，全國(guó)接近四分之一的人處于失業(yè)狀態(tài)。

除了紓困因經(jīng)濟(jì)衰退而頻頻告急的地方政府，中央政府的另一大任務(wù)是進(jìn)一步縮減財(cái)政開(kāi)支。而經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退導(dǎo)致財(cái)政緊縮政策執(zhí)行困難，這是深陷歐債泥潭國(guó)家的共同的問(wèn)題。

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員肖立晟表示，西班牙實(shí)際上已經(jīng)接近全面救助的邊緣。而西班牙之所以還沒(méi)有立即行動(dòng)，是因?yàn)闅W洲央行及歐盟對(duì)其的條件約束--經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的改革以及實(shí)行更為嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮政策，這是現(xiàn)在西班牙不愿面對(duì)的。但是，這個(gè)局面是西班牙最終無(wú)法避免。

雖然至今，西班牙經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有完全暴露，西班牙政府也沒(méi)有向歐元區(qū)或者國(guó)際“三駕馬車(chē)”正式提出全面援助，但市場(chǎng)已如驚弓之鳥(niǎo)。

西班牙財(cái)長(zhǎng)7月24日會(huì)晤德國(guó)財(cái)長(zhǎng)，當(dāng)天，西班牙十年國(guó)債收益率飆升至7.64%，創(chuàng)西班牙加入歐元區(qū)以來(lái)的歷史記錄。而市場(chǎng)普遍認(rèn)為超過(guò)7%的收益率就是政府融資不可承受之重，融資成本過(guò)于高昂而無(wú)法持續(xù)。

進(jìn)入八月，越來(lái)越多的公司和機(jī)構(gòu)對(duì)西班牙前景表示悲觀預(yù)期。

據(jù)媒體報(bào)道，8日，歐洲金融服務(wù)集團(tuán)ING Greoep NV以二季度凈利潤(rùn)下跌22%為代價(jià)削減了部分對(duì)西班牙的凈敞口，證券服務(wù)公司Securitas AB由于擔(dān)心西班牙客戶無(wú)法買(mǎi)單，而終止部分與西班牙地區(qū)的合同。

周一華爾街提醒美國(guó)銀行業(yè)采取措施，防止一旦西班牙退出歐元區(qū)，美國(guó)銀行業(yè)收到貶值比塞塔。

或許正如末日博士魯比尼說(shuō)的，“抓緊機(jī)會(huì)好好享受8月的假期吧，因?yàn)樵?月份歐元區(qū)會(huì)很精彩……”