每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 馬小臣    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 馬小臣

經(jīng)過(guò)3個(gè)多月的公開(kāi)征求意見(jiàn)后，證監(jiān)會(huì)于7月25日正式公布了《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng) 《誠(chéng)信監(jiān)管辦法》），該辦法將于今年9月1日起施行。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者比較發(fā)現(xiàn)，今年4月份發(fā)布的《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理暫行辦法（草案征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》）中，針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦人誠(chéng)信問(wèn)題單獨(dú)列出的一條規(guī)定，在正式發(fā)布的《誠(chéng)信監(jiān)管辦法》中悄然消失了。

針對(duì)保薦問(wèn)題的規(guī)定被剔除

7月25日公布的《證券監(jiān)管辦法》，是我國(guó)資本市場(chǎng)首部誠(chéng)信監(jiān)管規(guī)章制度。該辦法規(guī)定，證券期貨從業(yè)人員、上市公司“董、監(jiān)、高”、券商和基金公司的主要管理人員，以及相關(guān)的事務(wù)所和保薦機(jī)構(gòu)等，其誠(chéng)信信息都將計(jì)入誠(chéng)信檔案。

一直以來(lái)，上市公司和相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信缺失廣被詬病?；蛟S正因?yàn)槿绱?，今?月份發(fā)布的《征求意見(jiàn)稿》中，單獨(dú)列出了一條針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦人誠(chéng)信問(wèn)題的條例。

《征求意見(jiàn)稿》第三十五條規(guī)定，“保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人從事證券發(fā)行保薦業(yè)務(wù)，未誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的，除依法進(jìn)行處罰處理外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)發(fā)行監(jiān)管部門(mén)可以向其所處派出機(jī)構(gòu)、有關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)和證券期貨市場(chǎng)行業(yè)組織出具誠(chéng)信關(guān)注函，提示許可審查、日常監(jiān)管等工作中對(duì)相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人予以審慎關(guān)注。中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)發(fā)行監(jiān)管部門(mén)出具誠(chéng)信關(guān)注函，應(yīng)當(dāng)抄送相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人。保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人未誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，情節(jié)嚴(yán)重的，可以責(zé)令其公開(kāi)說(shuō)明。”

不過(guò)意外的是，正式發(fā)布的《誠(chéng)信監(jiān)管辦法》中，其他條例變化不大，但上述第三十五條規(guī)定卻徹底沒(méi)了痕跡。

被剔除原因存分歧

作為證券發(fā)行上市約束機(jī)制的重要一環(huán)，以“提高上市公司質(zhì)量”為主要目的的保薦制度曾被寄予厚望。然而，“三高”發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、IPO造假等一系列問(wèn)題，讓投資者逐漸對(duì)保薦機(jī)構(gòu)失去了信任感。

對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的誠(chéng)信問(wèn)題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)出臺(tái)過(guò)相應(yīng)的措施。比如2011年7月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式上線(xiàn)了保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)，保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的基本信息、執(zhí)業(yè)記錄、受過(guò)的處罰等情況都能一目了然。

然而，在該監(jiān)管系統(tǒng)上線(xiàn)之后，各種造假現(xiàn)象依然層出不窮。

針對(duì)《征求意見(jiàn)稿》第三十五條規(guī)定消失的問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪(fǎng)了一位不愿意透露姓名的保薦代表人。他表示，一方面，目前保薦機(jī)構(gòu)的管理制度還不夠規(guī)范，業(yè)務(wù)上的人員交叉和“掛名”現(xiàn)象仍然存在。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在進(jìn)行依法查處時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致涉事券商整個(gè)保薦部門(mén)的混亂，所以一般比較慎重。另一方面，2011年上線(xiàn)的保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)已經(jīng)有了記錄誠(chéng)信的作用，在功能上和新出臺(tái)的誠(chéng)信監(jiān)管系統(tǒng)可能存在重復(fù)性。

律師嚴(yán)義明對(duì)則表示，《征求意見(jiàn)稿》中單獨(dú)列出保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)的條例，從某種意義上說(shuō)明監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保薦業(yè)務(wù)中的誠(chéng)信問(wèn)題比較重視。究其被刪除的原因，很有可能是在征求意見(jiàn)的過(guò)程中，與保薦業(yè)務(wù)相關(guān)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人提出了比較多的意見(jiàn)。至于是不是因?yàn)楣δ苌虾捅Ｋ]信用監(jiān)管系統(tǒng)存在重復(fù)性的說(shuō)法，嚴(yán)律師表示這種可能性相對(duì)較小。