大盤跌破市場(chǎng)熱議的“鉆石底”，上市公司高管、股東頻頻出手增持，回購(gòu)概念也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，前期南玻A、魯泰A相繼發(fā)布回購(gòu)旗下B股方案。按照股神巴菲特的觀點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行、股市行情低迷階段，上市公司與其費(fèi)盡心思尋找盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，提振股價(jià)信心，不如回購(gòu)公司股份，更能提高每股收益，增加凈資產(chǎn)收益率。

判斷公司是否有回購(gòu)潛力，大家的直覺(jué)是公司必須有大量閑置資金，從梳理A股歷史上的回購(gòu)案例和海外市場(chǎng)類似情況，也印證了上述直覺(jué)。公司進(jìn)行回購(gòu)主要有幾方面特點(diǎn)，排在首位是公司現(xiàn)金流充沛，債務(wù)相對(duì)較少，如08年下半年麗珠集團(tuán)(000513)等公司回購(gòu)，當(dāng)時(shí)麗珠集團(tuán)賬面上貨幣資金高達(dá)5.4億元，完全具備回購(gòu)能力。海外市場(chǎng)也是類似現(xiàn)象，前期美國(guó)蘋果公司啟動(dòng)回購(gòu)預(yù)案，也是因?yàn)楣緭碛懈哌_(dá)1000億美元的現(xiàn)金，且后續(xù)仍有源源不斷的資金進(jìn)賬。

另外，除了現(xiàn)金流充沛、短期債務(wù)較少外，估值也是重要因素，進(jìn)行回購(gòu)的公司，其PE等指標(biāo)均處于底部區(qū)域，且股價(jià)與每股凈資產(chǎn)接近，如09年啟動(dòng)回購(gòu)的長(zhǎng)安汽車(000625)等公司，港股中的回購(gòu)也是類似情況。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，目前A股市場(chǎng)共計(jì)有97家公司破凈，主要集中在鋼鐵、交運(yùn)和銀行板塊。其中銀行板塊大面積破凈為首次出現(xiàn)，6月8日央行啟動(dòng)利率市場(chǎng)化改革以來(lái)，銀行息差受壓，導(dǎo)致股價(jià)遭遇重挫。對(duì)于破凈一族，出現(xiàn)回購(gòu)公司的可能性不低。

“鉆石”底下找“鉆石”，將是近期投資者重點(diǎn)策略，挑選回購(gòu)潛力品種不失為明智策略。下面從數(shù)據(jù)角度，從往?；刭?gòu)集中營(yíng)的B股市場(chǎng)、且擁有大量現(xiàn)金流且股價(jià)瀕臨破凈的B股公司中，進(jìn)行篩選。近期B股市場(chǎng)受閩燦坤B退市預(yù)期拖累，整體跌幅較大，優(yōu)質(zhì)B股被錯(cuò)殺，出現(xiàn)回購(gòu)可能性極高。

B股股份回購(gòu)潛力前10名上市公司

證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 滾動(dòng)市盈率 2012一季

2012一季度

貨幣資金(億元)

短期借款(億元)

200002 萬(wàn)科B 8.70

390.54

20.45

900945 海航B股 6.38

219.55

166.47

200024 招商局B 8.10

169.41

32.83

200725 京東方B 14.47

159.57

48.96

900923 友誼B股 7.14

124.88

13.60

900925 機(jī)電B股 7.74

78.68

2.58

200039 中集B 7.52

68.77

63.11

200550 江鈴B 6.58

58.85

900948 伊泰B股 9.58

38.31

2.18

200581 蘇威孚B 7.59 30.53