預(yù)計第二季度GDP增速破八，在7.6％左右，低于第一季度的增速，這次中國經(jīng)濟(jì)失速下行，成為全球經(jīng)濟(jì)增速下降的縮影。這是危險的信號。

許多人認(rèn)為，包括本人也同時呼吁，中國經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)該從快車道恢復(fù)到正常車道，兩位數(shù)的增長是不正常的，與經(jīng)濟(jì)潛在增長率同步的GDP增速才健康。但允許經(jīng)濟(jì)增速下降有前提，即中國進(jìn)行了積極的社會體制與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，社會相對公平，經(jīng)濟(jì)效率提升，經(jīng)濟(jì)增長速度能夠滿足就業(yè)需求以及日漸增長的消費需求。如果上述前提條件不具備，中國經(jīng)濟(jì)從快車道滑落，就會陷入混亂的泥潭。

中國的GDP增速下滑引發(fā)全球關(guān)注，甚至被一些西方學(xué)者認(rèn)為是全球經(jīng)濟(jì)最不安全的因素。中國社會與經(jīng)濟(jì)是否安全，當(dāng)然不應(yīng)該僅僅由可能遭到扭曲的數(shù)據(jù)說了算，而應(yīng)該由無法造假的因素以及民眾的幸福感說了算。而目前出現(xiàn)的轉(zhuǎn)型期混亂，說明市場沒有在GDP下行的過程中找到應(yīng)對之方。目前經(jīng)濟(jì)增速下降之所以危險，原因在于中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)沒有從根本上調(diào)整。從地方政府到大型企業(yè)，面對目前的情況一籌莫展。

《證券時報》報道，5月24日，寶鋼湛江項目獲批，湛江市長親吻核準(zhǔn)批文一吻成名，成為著名的“吻增長”代表。僅隔一個多月，寶鋼湛江項目除了發(fā)電廠外，其他項目均已停工，5月31日參加開工儀式的中國中冶員工已不見人影。無論“吻市長”如何真誠，無論寶鋼等企業(yè)如何表演，毋庸置疑的是，鋼鐵企業(yè)的大面積虧損以及鋼鐵企業(yè)從養(yǎng)豬、建房尋求突圍之道，說明在產(chǎn)能絕對過剩時代，工程上馬之日就是虧損之時。

媒體算了一筆賬：去年多數(shù)鋼鐵公司虧損，寶鋼股份盈利主要是因為向大股東出售特鋼資產(chǎn)，寶鋼湛江項目697億元投資本身就是一筆巨大的機(jī)會成本，僅以4%的年資金使用成本計算，寶鋼一年損失的機(jī)會成本就達(dá)28億元。此外，鋼鐵行業(yè)的高額折舊也是一項挑戰(zhàn)，以15年折舊計算，一年下來該項目在設(shè)備、廠房等方面的折舊也要以數(shù)十億元計。即便寶鋼家大業(yè)大，也禁不起這樣的折騰。從全球來看，大型鋼鐵企業(yè)的兼并已經(jīng)停頓。

中國是否會跨入中等收入陷阱，重蹈阿根廷經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式？很有可能。這一結(jié)果將比日本更不如，因為日本已經(jīng)借助出口與實業(yè)，完成了向現(xiàn)代國家的過渡，而阿根廷與東南亞諸國則未能完成過渡。

對1997年東南亞金融危機(jī)行之有效的總結(jié)之一，就是全要素生產(chǎn)率的下降，克魯格曼這一觀點至今值得記取。而據(jù)中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所的計算結(jié)果，1979年~2007年間，資本、勞動和全要素生產(chǎn)率對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)分別為53.5%、25.3%和21.2%。王一鳴先生的文章指出，上世紀(jì)后20年，全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)上升趨勢，90年代比80年代增加了20個百分點，但2000年以來，全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)率出現(xiàn)明顯下降。各研究機(jī)構(gòu)的具體數(shù)據(jù)不同，2000年之后全要素生產(chǎn)率下降則大致相同。出口上升幫了大忙，使得中國經(jīng)濟(jì)依然處于高速增長期。

全要素生產(chǎn)率下降，說明在此期間，中國的資源與勞動力等沒有得到有效配置，戶籍、壟斷等社會結(jié)構(gòu)固化，頑固地阻礙了生產(chǎn)效率的提升。直到目前，地方政府對于壟斷企業(yè)的青睞以及嚴(yán)格的資金、勞動力與信息管制，仍在制約著中國經(jīng)濟(jì)效率的提升。

固然，政府可以通過放松貨幣、刺激財政支出拉動GDP，但這是曇花一現(xiàn)。原因不難索解，既然大型項目已經(jīng)停工，既然企業(yè)欠缺的是市場而不是資金，繼續(xù)提供資金在多數(shù)情況下就是繼續(xù)提供過剩的產(chǎn)能。只有敏感的市場化企業(yè)，能夠嵌入產(chǎn)能緊缺行業(yè)的縫隙，就像韓國造船業(yè)能夠掌握絕大多數(shù)高檔訂單一樣。

目前，一些既得利益者在原有的體制上榨取最后一滴血液，如通過文化旅游項目等方式大舉圈地，如通過銀行與信托將債務(wù)鏈條拉到極致。他們獲得項目后不想創(chuàng)造新的社會財富，而是通過資本貨幣市場大規(guī)模套現(xiàn)，到海外當(dāng)寓公去也。放任這樣的現(xiàn)象泛濫，中國經(jīng)濟(jì)還沒有轉(zhuǎn)型成功就先被掏空了。

保衛(wèi)GDP的前提，是保衛(wèi)效率。沒有經(jīng)濟(jì)效率，一切數(shù)字都成空。