周三兩市小幅低開，盤中指數(shù)振幅不斷收斂，午后資源類個(gè)股和概念性板塊分化調(diào)整。滬指回踩半年線后的技術(shù)反彈始終“小心翼翼”，熱點(diǎn)持續(xù)性較為有限，預(yù)計(jì)股指圍繞中短期均線反復(fù)拉鋸的盤弱格局仍將延續(xù)。

國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)突然下調(diào)日本長(zhǎng)期本外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)，加大了外盤震蕩及投資者心態(tài)的動(dòng)蕩。國(guó)內(nèi)方面，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，從基本面的角度很難推動(dòng)權(quán)重股的上漲。權(quán)重股中，銀行股不斷走弱對(duì)股指影響很大。信貸萎縮、凈息差收窄帶來(lái)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)不利的預(yù)期，銀行指數(shù)自本月5日至今跌幅已達(dá)4.83%（同期滬深300指數(shù)跌幅不過3.71%）。周三除中國(guó)銀行以外，銀行股盡數(shù)收墨。此外，煤炭、有色、鋼鐵板塊走弱也拖累了大盤。不過在周三權(quán)重藍(lán)籌股普遍調(diào)整中，房地產(chǎn)板塊一枝獨(dú)秀。但單純依靠房地產(chǎn)指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)反彈，要改變權(quán)重板塊的整體弱勢(shì)，還需要耐心等待一段時(shí)期。

相比而言，國(guó)內(nèi)消息面則較為緩和，穩(wěn)增長(zhǎng)促轉(zhuǎn)型已成為管理層的共識(shí)。發(fā)改委新“36”條的出臺(tái)，給市場(chǎng)帶來(lái)更多熱點(diǎn)題材。概念題材品種的交錯(cuò)活躍，維護(hù)了市場(chǎng)的熱度，增強(qiáng)了短線資金的參與熱情。結(jié)合盤面熱點(diǎn)來(lái)看，以券商為首的金改概念反復(fù)活躍，西南證券(600369)、國(guó)海證券(000750)、國(guó)元證券(000728)等中小盤券商股刷新了反彈高點(diǎn)，在很大程度上維系了場(chǎng)內(nèi)游資的參與熱情。雖然概念品種不能回避其短線波段性特征，但受家電下鄉(xiāng)的政策、擴(kuò)大建材下鄉(xiāng)試點(diǎn)范圍消息刺激的水泥、建材類個(gè)股，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)放量反彈，諸如尖峰集團(tuán)(600668)、寧夏建材(600449)和祁連山(600720)在內(nèi)的個(gè)股周三漲幅均超過6%。超跌及行業(yè)政策催化劑的作用，強(qiáng)化了這類超跌品種的反彈意愿。近期，強(qiáng)者恒強(qiáng)的特征在具備防御性特征的醫(yī)藥、消費(fèi)板塊中表現(xiàn)得較為持續(xù)。在市場(chǎng)調(diào)整過程中，受益產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的鋰電、稀土永磁板塊也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

技術(shù)走勢(shì)方面，滬指自回踩半年線以來(lái)，股指的盤中反抽屢屢遭受中短期均線壓制，橫盤拉鋸已經(jīng)6個(gè)交易日。在本周初兩個(gè)交易日里的反彈中，量?jī)r(jià)配合仍不理想。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)仍難以快速扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，操作上需警惕已有盈利的個(gè)股可能出現(xiàn)的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，對(duì)弱勢(shì)品種的破位下行應(yīng)果斷處置，整體倉(cāng)位宜從輕布局。后市既要關(guān)注權(quán)重股是否回穩(wěn)，也要警惕前期熱點(diǎn)品種的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。如果活躍品種的上漲不能有效激發(fā)市場(chǎng)人氣，市場(chǎng)可能會(huì)以弱勢(shì)格局繼續(xù)震蕩蓄勢(shì)。

（ 執(zhí)業(yè)證書：S0800611010052）