每經(jīng)編輯｜梅俊彥 每經(jīng)記者 田文會(huì)發(fā)自北京    

梅俊彥 每經(jīng)記者 田文會(huì)發(fā)自北京

央行昨日 （4月12日）公布的《2012年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，今年3月，我國(guó)新增人民幣貸款突破萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到1.01萬(wàn)億元。

而在此前，媒體對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，這一數(shù)據(jù)的預(yù)計(jì)值僅為7900億元，預(yù)期的最大規(guī)模亦只有9000億元。

有銀行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在3月份，無(wú)論是在供給還是需求上，貸款都有較大改善。供給的改善主要得益于政策悄然寬松，需求的改善則源于中央大量的基建投資。

3月新增貸款超預(yù)期

初步統(tǒng)計(jì)，今年一季度社會(huì)融資規(guī)模為3.88萬(wàn)億元，比去年同期減少3487億元。但在3月份，這一數(shù)據(jù)卻分別比上月和上年同期多出8136億元和355億元，達(dá)到1.86萬(wàn)億元。

整個(gè)一季度，人民幣貸款增加2.46萬(wàn)億元，同比多增2170億元；外幣貸款折合人民幣增加1327億元，同比少增454億元。從結(jié)構(gòu)看，一季度人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模的63.5%，同比高10.4個(gè)百分點(diǎn)；外幣貸款占比3.4%，同比低0.8個(gè)百分點(diǎn)。

3月份的單月新增貸款數(shù)據(jù)可謂“井噴式”地達(dá)到1.01萬(wàn)億元，同比多增3320億元，環(huán)比多增2993億元。而相比之下，前3個(gè)月2.46萬(wàn)億元的貸款增加額未超出市場(chǎng)預(yù)期。

“目前來(lái)看，僅僅是完成了8萬(wàn)億元（目標(biāo)）的一個(gè)基本水平，未來(lái)信貸會(huì)否出現(xiàn)趨勢(shì)性的逆轉(zhuǎn)，現(xiàn)在尚難下結(jié)論，經(jīng)濟(jì)還是處在一個(gè)下行的通道上。”渣打銀行全球研究宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李煒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

他認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境中容易出現(xiàn)壞賬，銀行在貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面會(huì)比較謹(jǐn)慎，故預(yù)計(jì)每月將保持7000億元到1萬(wàn)億元的增速。

直接融資表現(xiàn)平平

數(shù)據(jù)顯示，一季度企業(yè)債券凈融資3960億元，同比少610億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資875億元，同比少683億元；信托貸款增加1721億元，同比多增1630億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加2271億元，同比少增5340億元。

3月份企業(yè)債券凈融資1974億元，同比少708億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資565億元，同比多8億元；委托貸款增加770億元，同比少增743億元；信托貸款增加952億元，同比多增905億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加2769億元，同比少增2862億元。

從結(jié)構(gòu)上看，一季度企業(yè)債券占比10.2%，同比低0.6個(gè)百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比2.3%，同比低1.4個(gè)百分點(diǎn)；委托貸款占比7.2%，同比低0.4個(gè)百分點(diǎn)；信托貸款占比4.4%，同比高4.2個(gè)百分點(diǎn)；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比5.9%，同比低12.1個(gè)百分點(diǎn)。

顯然，表外融資的表現(xiàn)并不理想。另外，“十二五”規(guī)劃中提到要“顯著提高直接融資比重”，但從一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，今年的直接融資未“打響頭炮”。

李煒表示，直接融資很大程度上取決于政策的改變，如果沒(méi)有相應(yīng)配套的政策，比如說(shuō)發(fā)債、直接投資的手段、股票，是沒(méi)有辦法改善的?，F(xiàn)在仍沒(méi)看到政策上有大的環(huán)境的變化來(lái)鼓勵(lì)這個(gè)直接融資。

M1增速不甚理想

央行數(shù)據(jù)還顯示，3月末，狹義貨幣（M1）余額27.80萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)4.4%，比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低3.5個(gè)百分點(diǎn)。廣義貨幣（M2）余額89.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.4%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

“狹義貨幣僅僅增長(zhǎng)了4.4%，也就說(shuō)企業(yè)老板的活期存款、現(xiàn)金流并不樂(lè)觀，投資欲望還不是太大。”分析師崔小龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但3月份M2有較大幅度的環(huán)比增長(zhǎng)，說(shuō)明整個(gè)經(jīng)濟(jì)的最終端消費(fèi)需求得到有效的提升。

在外匯儲(chǔ)備方面，李煒說(shuō)，“去年第三、四季度大概有1200億美元的資金外流，到了今年一季度，我們預(yù)測(cè)有800億（美元）的回流，扭轉(zhuǎn)了去年下半年的外流的趨勢(shì)。這主要是由于整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。”