每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

一向 “默默無(wú)聞”的華斯股份（002494，收盤價(jià)15.51元），近來(lái)卻成為大宗交易、深交所董監(jiān)高及相關(guān)人員股份變動(dòng)情況表中的“常客”。

股東減持套現(xiàn)以兌現(xiàn)收益，本無(wú)可厚非，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，華斯股份兩位高管近期減持發(fā)生于定期報(bào)告發(fā)布前的“禁賣”窗口期。按照證監(jiān)會(huì)和交易所相關(guān)規(guī)則，這些高管的減持行為涉嫌違規(guī)。

股份解禁 高管減持忙

近日來(lái)華斯股份頻頻遭遇減持。據(jù)深交所董監(jiān)高及相關(guān)人員股份變動(dòng)情況表，2012年4月6日，副總經(jīng)理韓艷杰的親屬韓亞杰（兄弟姐妹關(guān)系），以15.81元/股的價(jià)格減持了18.47萬(wàn)股；同日，副總經(jīng)理賀樹(shù)峰、監(jiān)事吳振山，分別以15.79元/股和15.84元/股的價(jià)格，分別減持18萬(wàn)股和18.37萬(wàn)股；在4月5日和3月5日，韓亞杰再度分別賣出1.09萬(wàn)股和5萬(wàn)股，價(jià)格為16.15元/股和15.4元/股。上述交易減持?jǐn)?shù)量共計(jì)60.93萬(wàn)股，均是競(jìng)價(jià)交易。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述高管及關(guān)系戶所持股份于2011年11月2日得以解禁，同時(shí)解禁的還有肅寧縣華德投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱華德投資）等機(jī)構(gòu)投資者，而華德投資也剛剛于3月2日～3月16日之間，通過(guò)競(jìng)價(jià)交易和大宗交易的方式累計(jì)減持了公司178.86萬(wàn)股。值得一提的是，華德投資與華斯股份也是“沾親帶故”，該公司的法人代表兼股東郗鐵莊，同時(shí)也是華斯股份的董事，任職起始日為2009年10月13日。

高管及關(guān)系戶“急吼吼”地減持，無(wú)非就是為了套現(xiàn)，而且此時(shí)他們套現(xiàn)的盈利空間并不小。

華斯股份的招股說(shuō)明書顯示，韓亞杰、賀樹(shù)峰、吳振山、華德投資皆是公司原始股東，其中吳振山堪稱元老，早在2000年，他就和華斯股份控股股東兼董事長(zhǎng)賀國(guó)英，一起創(chuàng)辦了華斯股份前身河北華通視野有限公司；韓亞杰和賀樹(shù)峰則是在2002年介入。至于華德投資，后于2009年入股。資料顯示，韓亞杰和賀樹(shù)峰分別為賀國(guó)英的外甥和堂弟，郗鐵莊則與華斯股份董秘郗惠寧為父女關(guān)系。

從投資額和持股量來(lái)看，韓亞杰、賀樹(shù)峰、吳振山3人的持股成本為1元/股，如果算上公司歷年的分紅，其持股成本甚至在1元/股以下；至于華德投資，在2009年以1990萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)568.57萬(wàn)股，如果不算分紅，持股成本也只有3.5元/股。按照目前價(jià)格計(jì)算，這些原始股東已經(jīng)賺得盤滿缽滿。

窗口期內(nèi)減持涉嫌違規(guī)

股東減持套現(xiàn)兌現(xiàn)收益本無(wú)可厚非，但遺憾的是，上述減持卻均是在定期報(bào)告發(fā)布前的窗口期完成的。

資料顯示，華斯股份2011年年報(bào)的披露時(shí)間是2012年3月31日，2012年的一季報(bào)預(yù)約披露時(shí)間排在2012年4月19日。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持有本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》和深圳證券交易所 《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員持有本公司股份及其變動(dòng)管理業(yè)務(wù)指引》、《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范中小板公司高管買賣本公司股票行為的通知》等規(guī)則，上市公司董監(jiān)高在定期報(bào)告前30日內(nèi)，是不能買賣本公司股票的。而根據(jù)2008年修訂的《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，定期報(bào)告除了年度報(bào)告、中期報(bào)告外，也包含了季度報(bào)告。

由此來(lái)看，韓亞杰的減持或可以脫離上述規(guī)定的管轄范圍，但高管賀樹(shù)峰、吳振山、郗鐵莊的減持交易就明顯涉嫌違規(guī)。

律師樂(lè)立斌告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，窗口期減持一直都是敏感話題，一旦違規(guī)是會(huì)受到處罰的。記者查詢后了解到，對(duì)于違規(guī)交易，交易所可按情節(jié)輕重，對(duì)違規(guī)的上市公司、董事、監(jiān)事進(jìn)行處分，可要求有關(guān)負(fù)責(zé)人支付3萬(wàn)元以上、30萬(wàn)元以下的懲罰性違約金，對(duì)違規(guī)的董事、監(jiān)事可公開(kāi)認(rèn)定其不適合擔(dān)任相應(yīng)職務(wù)等。

就上述情況，公司證券事務(wù)代表徐亞平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對(duì)于此前減持的華德投資，郗鐵莊雖然是其法人代表，但并沒(méi)有得到授權(quán)，不能取代華德投資管理有限公司的董事會(huì)和股東大會(huì)而進(jìn)行決策。華德投資的減持行為，是應(yīng)了其他股東的要求，屬于華德投資的公司行為。至于賀樹(shù)峰、吳振山近日的減持情況，徐亞平則表示還不知情，并以“不了解”、“不清楚”的措辭結(jié)束了采訪。

分析師：內(nèi)銷市場(chǎng)是關(guān)鍵

華斯股份高管及關(guān)系戶組團(tuán)減持，難道是不看好公司前景？

華斯股份2011年年報(bào)顯示，公司去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為4.7億元和6202萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)13.79%和17.74%；與此同時(shí)，公司毛利率卻在走低，存貨周轉(zhuǎn)率也從2009年的1.94下降到現(xiàn)在的1.49。

對(duì)此，廣東某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，華斯股份主要是出口業(yè)務(wù)，占比八成以上，而客戶以歐美為主，一般來(lái)說(shuō)，國(guó)外客戶的主要下單期是在1～2月份，銷售價(jià)格是提前鎖定了的，華斯股份交貨期則是在5～9月份。公司在去年從接單到交貨對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的萎靡的反映有個(gè)滯后期，再加上原材料成本的高企，這也是造成毛利率下降的原因。也正因?yàn)榇?，華斯股份將2012年的重點(diǎn)放在了內(nèi)銷，這有望提高未來(lái)毛利率。另外，公司尚村原皮市場(chǎng)二期也是2012年發(fā)展重點(diǎn)，這有利于提高原皮的掌控能力。

“我覺(jué)得一季度應(yīng)該是穩(wěn)中有增吧”，上述分析師認(rèn)為，裘皮服飾行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小，業(yè)績(jī)一般不會(huì)出現(xiàn)很大的落差，就今年而言，內(nèi)銷市場(chǎng)能否打得開(kāi)，是未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。