每經(jīng)記者趙笛任世磊 行情在猶豫中產(chǎn)生。 在經(jīng)歷了本周初期短暫的“春雨”后，市場(chǎng)迅速地恢復(fù)了艷陽(yáng)天。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)前的A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出政策搭臺(tái)、產(chǎn)業(yè)點(diǎn)火的局面。 在政策搭臺(tái)方面，貨幣政策松動(dòng)的跡象愈發(fā)明顯；證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)也一次次增添市場(chǎng)信心，長(zhǎng)線資金進(jìn)場(chǎng)、藍(lán)籌估值便宜讓市場(chǎng)心里暖和。在產(chǎn)業(yè)點(diǎn)火方面，上市公司大股東、高管們的大舉增持夯實(shí)了市場(chǎng)底；曾經(jīng)被否、被擱置、被故意拖著不復(fù)牌的“再融資”也恢復(fù)了生機(jī)。 政策搭臺(tái):傳遞資金松綁信號(hào) 每經(jīng)記者趙笛 無(wú)論A股是不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這都無(wú)法改變“A股救市政策市”這一與生俱來(lái)的烙印。在當(dāng)前的市場(chǎng)氛圍中，政策為股市反彈搭建了一個(gè)非常不錯(cuò)的平臺(tái)。 “突如其來(lái)”的“降準(zhǔn)” 市場(chǎng)一直在期待存款準(zhǔn)備金率的再次下調(diào)。從年前到春節(jié)前再到春節(jié)后，市場(chǎng)一次次失望而歸。 2012年2月18日晚間，央行突然宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。降準(zhǔn)雖然遲到，但終究還是來(lái)了。 實(shí)際上早在春節(jié)前后，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性極度緊張，利率飆升，外匯占款持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，降準(zhǔn)的條件已經(jīng)成熟。然而，再考慮到通脹、外匯占款、海外寬松政策等一系列不利因素的情況下，降準(zhǔn)“爽約”了。 如今，降準(zhǔn)的再次出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)有著不同尋常的意義。 中投證券分析師張鐳認(rèn)為，本次“降準(zhǔn)”是出于三個(gè)目的。一是投放基礎(chǔ)貨幣，以達(dá)到央行今年M2同比增長(zhǎng)14%的貨幣供應(yīng)量目標(biāo)；二是今年公開(kāi)市場(chǎng)到期資金偏少，銀行流動(dòng)性緊張，處于緊平衡狀態(tài)，降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性以穩(wěn)定銀行間市場(chǎng)；三是央行貨幣政策的基調(diào)是穩(wěn)中有松，后續(xù)將會(huì)繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率，但次數(shù)和時(shí)點(diǎn)取決于外匯占款情況和公開(kāi)市場(chǎng)到期資金情況。 目前，分析人士普遍不認(rèn)為本次“降準(zhǔn)”是貨幣政策徹底放松的信號(hào)，而只是認(rèn)準(zhǔn)了貨幣政策的“維穩(wěn)式的放松”。但實(shí)際上，跳出貨幣政策這個(gè)框框，“降準(zhǔn)”實(shí)際上緩解了市場(chǎng)資金面的壓力。 上周中小銀行補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金、中國(guó)交建IPO成為壓垮債市的最后稻草，流動(dòng)性收緊的邊際效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，而降準(zhǔn)預(yù)計(jì)釋放4100億左右的流動(dòng)性，無(wú)疑會(huì)改善市場(chǎng)資金面狀況，堅(jiān)定了多頭做多的信心。 威脅降低的通脹 正如上文所言，原本預(yù)料在春節(jié)前后出現(xiàn)的“降準(zhǔn)”被推遲到了現(xiàn)在，其中原因之一便是央行對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)。 2月8日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。1月CPI同比上漲4.5%，比2011年12月高0.4個(gè)百分點(diǎn)，一改自去年8月以來(lái)連續(xù)5個(gè)月的回落趨勢(shì)，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。 對(duì)此，有市場(chǎng)人士擔(dān)心，政策放松會(huì)因此推遲。 民生證券分析師郝大明就指出，物價(jià)有所反彈，貨幣政策比較謹(jǐn)慎，新增信貸或低于預(yù)期。貨幣政策進(jìn)一步寬松或延遲到3月初。 不過(guò)，正如長(zhǎng)江證券首席策略分析師李冒余所言，單從分項(xiàng)仔細(xì)來(lái)看，CPI短暫的反彈改變不了通脹自身已經(jīng)處于回落周期的這一事實(shí)。統(tǒng)計(jì)局與商務(wù)部農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格數(shù)據(jù)的巨大差異才是通脹普遍超市場(chǎng)預(yù)期的根本原因，并且這一影響將于2月快速消除。從2月起，CPI將快速回落至4%之下。 顯然，正是有了對(duì)通脹回落的放心，政策才能夠大膽出擊。 暫時(shí)停歇的歐美 除去通脹因素，外圍市場(chǎng)也是掣肘貨幣政策生變的原因之一。不過(guò)，從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)看，外圍市場(chǎng)的平靜乃至向好，給了國(guó)內(nèi)政策運(yùn)作提供了更廣闊的空間。 資料顯示，歐洲當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日晚，希臘與歐盟、IMF正式達(dá)成第二輪1300億歐元救援。協(xié)議達(dá)成公布后，全球大宗商品市場(chǎng)上揚(yáng)，歐元短時(shí)間內(nèi)大漲。 中投證券分析師李云潔表示，該救援計(jì)劃的達(dá)成，將產(chǎn)生兩個(gè)影響：一是救援計(jì)劃的達(dá)成標(biāo)志著歐債危機(jī)暫告一段落，預(yù)計(jì)歐債危機(jī)將進(jìn)入6到9個(gè)月的暫時(shí)平靜期；二是盡管希臘債務(wù)問(wèn)題得到了階段性的解決，但歐債危機(jī)仍存在中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，希臘債務(wù)危機(jī)再次惡化后對(duì)歐洲的沖擊將很小，希臘債務(wù)危機(jī)演化成全球性的金融危機(jī)可能性也很低。 而對(duì)于美國(guó)，經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的步伐還在繼續(xù)。截至2月11日當(dāng)周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)人數(shù)為348000人，較上周下降13000人，顯示就業(yè)市場(chǎng)仍保持著轉(zhuǎn)好的動(dòng)能。在商業(yè)信貸方面，住宅相關(guān)的貸款降幅縮小，而與消費(fèi)相關(guān)的貸款則增加了1.8%，與工商業(yè)投資相關(guān)信貸則增加了13.8%，顯示在工商業(yè)領(lǐng)域投資活動(dòng)正穩(wěn)步增加。 值得注意的是，若美國(guó)3、4月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)不佳，預(yù)計(jì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將以大多數(shù)票通過(guò)推出新一輪量化寬松政策，這將給股市帶來(lái)短暫的刺激。 顯然，海外市場(chǎng)一段時(shí)間內(nèi)難對(duì)A股構(gòu)成威脅。這也打開(kāi)了政策運(yùn)作的空間。 遙望春風(fēng)的房地產(chǎn) 相比上述牽連甚廣的貨幣政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中有一個(gè)政策的去向則更為獨(dú)立，卻也影響深遠(yuǎn)。那就是房地產(chǎn)調(diào)控政策的走向。 2012年2月9日，蕪湖市人民政府頒布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)住房保障改善居民住房條件的若干意見(jiàn)》，史稱(chēng)“蕪湖新政”。當(dāng)時(shí)有分析人士指出，、地方政府讓利式救市未突破放開(kāi)限購(gòu)限貸的政策紅線，且有望被效仿。 雖然沒(méi)過(guò)多久，蕪湖樓市財(cái)政補(bǔ)貼政策就被暫緩執(zhí)行了。但是，這一次“新政”反映了在樓市調(diào)控上，地方與中央的分歧，也確立了政策微調(diào)將是后續(xù)樓市政策的方向。 國(guó)泰君安分析師李品科就以“政策趨松為必然：星星之火，逐將燎原”為題指出，政策面局部放松路徑為：即宏觀貨幣信貸實(shí)際寬松——地方政府自主決策的行業(yè)政策局部放松——中央總體行業(yè)政策局部放松。而政策面明確見(jiàn)頂，未來(lái)將逐步趨松，這勢(shì)必會(huì)托底基本面并抬高地產(chǎn)的估值及股價(jià)。 而隨后的降準(zhǔn)，則疊加了政策影響。 光大證券分析師萬(wàn)知指出，貨幣寬松對(duì)地產(chǎn)股是重大利好，將從開(kāi)發(fā)商資金鏈角度緩解資金緊張狀況，以及降低房貸成本角度刺激購(gòu)房需求，地產(chǎn)將迎來(lái)政策面微調(diào)、成交回升的局面，市場(chǎng)對(duì)于首套房支持力度會(huì)較大，剛性需求會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)。這意味著樓市接下來(lái)迎來(lái)中央政策見(jiàn)頂、地方不斷微調(diào)、流動(dòng)性趨寬松、成交回升的局面。 長(zhǎng)江證券分析師蘇雪晶也指出，隨著2月底3月初新盤(pán)開(kāi)始逐步投入市場(chǎng)，各個(gè)開(kāi)發(fā)商的促銷(xiāo)政策開(kāi)始加強(qiáng)，貨幣政策的疊加效應(yīng)顯現(xiàn)后，成交將會(huì)出現(xiàn)回暖。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近幾日來(lái)，地產(chǎn)股表現(xiàn)出的強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)反映了調(diào)控政策放松的實(shí)質(zhì)。 政策搭臺(tái)：高層頻頻表態(tài)集聚人氣 每經(jīng)記者趙笛 相比經(jīng)濟(jì)層面的政策，針對(duì)股市的政策表面上有些虛無(wú)縹緲，但由于更接近市場(chǎng)，影響也就會(huì)更大。從年初的溫家寶總理“提振股市信心”，到郭樹(shù)清主席呼吁養(yǎng)老金入市、藍(lán)籌股出現(xiàn)罕見(jiàn)投資機(jī)會(huì)再到證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)大股東增持，政策猶如帶頭大哥振臂一呼。難怪有股民調(diào)侃，全世界都要來(lái)抄A股的底。 溫總理力挺股市 如果要說(shuō)政策如何提振股市信心，這就不得不提今年年初，溫家寶總理在“全國(guó)金融工作會(huì)議”上的講話(huà)。 當(dāng)時(shí)，溫總理在提到今年金融工作時(shí)指出，“要深化新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，提振股市信心”。 雖然，這僅僅是一句提氣的話(huà)，但卻著實(shí)影響著A股市場(chǎng)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述講話(huà)是在1月6日至7日“全國(guó)金融工作會(huì)議”上提出的，而滬指見(jiàn)底2132點(diǎn)剛好也在1月6日。 而回顧歷史，溫總理的多次講話(huà)確實(shí)能夠提振股市信心，帶領(lǐng)股市見(jiàn)底走強(qiáng)。 2007年初中央金融工作會(huì)議，溫家寶總理在講話(huà)中指出，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期金融改革發(fā)展要著力抓好六項(xiàng)工作，其中一項(xiàng)工作是“大力發(fā)展資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)，構(gòu)建多層次金融市場(chǎng)體系”。溫總理的講話(huà)傳遞出中央繼續(xù)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的決心，給股市中的投資者帶來(lái)了陣陣暖意，隨后股市繼續(xù)大幅上揚(yáng)。 2011年6月底，溫總理于英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表文章，聲稱(chēng)中國(guó)已成功遏制通脹，目前的整體物價(jià)水平是在可控范圍內(nèi)，且可望穩(wěn)定下降。這番言論，猶如對(duì)跌跌不休的內(nèi)地股市和香港股市打了一劑強(qiáng)心針，兩地股市應(yīng)聲上漲。 顯然，有了股市政策的定調(diào)，市場(chǎng)不說(shuō)能夠獲得多大的實(shí)質(zhì)性利好，至少不會(huì)再出現(xiàn)恐慌性殺跌。 養(yǎng)老金入市 相比溫總理對(duì)股市的關(guān)注，證監(jiān)會(huì)新任主席郭樹(shù)清對(duì)股市的力挺則更為具體。首先便是鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金進(jìn)入股市，首當(dāng)其沖的便是養(yǎng)老金入市。 2011年12月15日，就在股市一片低迷的情況下，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上建議，養(yǎng)老保險(xiǎn)金和住房公積金可以學(xué)習(xí)社保基金，投資股市獲取收益。郭樹(shù)清指出，目前全國(guó)有2萬(wàn)億的養(yǎng)老保險(xiǎn)金余額分散在各省，此外，住房公積金累計(jì)繳存3.9萬(wàn)億元，扣除貸款后余額還有2.1萬(wàn)億。如果這些資金組織起來(lái)，設(shè)立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的投資機(jī)構(gòu)或者委托一個(gè)機(jī)構(gòu)，投資資本市場(chǎng)，“對(duì)市場(chǎng)、對(duì)機(jī)構(gòu)、對(duì)全體居民都大有好處?！? 在郭主席公開(kāi)表態(tài)建議養(yǎng)老金入市后，全國(guó)社?；鹄硎麻L(zhǎng)戴相龍于2011年12月20日力挺，他建議對(duì)社保養(yǎng)老基金要投入運(yùn)營(yíng)，并表示養(yǎng)老金投資股票應(yīng)該是長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資。 2012年1月9日，郭樹(shù)清主席在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上再次表示，要鼓勵(lì)社?；?、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長(zhǎng)期資金入市。 隨后有媒體報(bào)道，全國(guó)社保基金近日向媒體透露，南方某省已經(jīng)獲準(zhǔn)將1000億元基本養(yǎng)老基金，轉(zhuǎn)交全國(guó)社保基金理事會(huì)運(yùn)營(yíng)，這筆資金于今年一季度投入運(yùn)轉(zhuǎn)，其中一部分資金將進(jìn)入股市和債市。 一個(gè)月內(nèi)的多次表態(tài)，似乎已經(jīng)讓養(yǎng)老金入市成為了板上釘釘?shù)氖隆? 藍(lán)籌低估 之所以郭樹(shù)清主席鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市，努力推動(dòng)養(yǎng)老金入市，其最主要的立足點(diǎn)就是當(dāng)前的股市具備了投資價(jià)值。而最具投資價(jià)值的無(wú)疑是藍(lán)籌股。 2月15日，郭樹(shù)清在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)上表示：“藍(lán)籌股顯示出罕見(jiàn)投資價(jià)值”。 郭樹(shù)清認(rèn)為，目前的估值水平平均只有15倍左右，其中滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動(dòng)態(tài)市盈率為11.2倍，顯示出罕見(jiàn)的投資價(jià)值，這意味著即時(shí)投資的年收益率平均可以達(dá)到8%左右。 而就在本周四，有媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局負(fù)責(zé)人表示，藍(lán)籌股是市場(chǎng)的主體，是股市價(jià)值的真正所在。 鼓勵(lì)大股東增持 相比上述喊話(huà)式的政策利好，就在本周，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站刊登了“關(guān)于就《關(guān)于修改〈上市公司收購(gòu)管理辦法〉第六十二條及第六十三條的決定（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)的情況通報(bào)”，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，修改后的規(guī)則與原規(guī)則主要有三個(gè)方面的不同。 首先，對(duì)于持股50%以上的股東，原規(guī)定是增持“每達(dá)到總股本5%時(shí)需要披露，披露后方可繼續(xù)增持”。但由于增持5%數(shù)額較大，對(duì)股價(jià)影響較大。新的規(guī)則將增加修改為“持股50%以上股東每增持1%，須次日披露；每增持2%，當(dāng)天及次日（披露當(dāng)天）暫停增持”； 其次，對(duì)于不少股東在增持到29.9%后，若想再繼續(xù)增持須進(jìn)行要約收購(gòu)的情況，新規(guī)明確了，增持比例達(dá)到30%后，“既可以發(fā)起要約收購(gòu)，也可以按照每年不超過(guò)2%繼續(xù)自由增持”； 最后，原規(guī)定要求持股30%以上的股東每年增持的2%的股份鎖定期為12月，新規(guī)則將修改為鎖定期為6個(gè)月。 “這肯定是利好?！毙潞Ｌ焱顿Y的投資總監(jiān)楊虎表示，如果說(shuō)前兩個(gè)修訂，主要是規(guī)則的細(xì)化，對(duì)市場(chǎng)影響不大的話(huà)。最后一個(gè)修改則是非常明顯鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)資本增持?！跋啾?2個(gè)月，6個(gè)月的周期更短，更有利于上市公司‘抄底’?！? 顯然，上述三條的修改簡(jiǎn)便了大股東增持的流程，有助于規(guī)范和鼓勵(lì)大股東增持，對(duì)股市的利好效應(yīng)不言而喻。 產(chǎn)業(yè)點(diǎn)火：底部大規(guī)模增持 每經(jīng)記者任世磊 產(chǎn)業(yè)資本增持往往是市場(chǎng)觸底的重要指標(biāo)之一。 在此輪股市反彈行情中，產(chǎn)業(yè)資本的大規(guī)模增持也值得關(guān)注。 產(chǎn)業(yè)資本增持 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在上證指數(shù)觸底反彈之后，伴隨而來(lái)的是產(chǎn)業(yè)資本的大規(guī)模增持。而這在1月份表現(xiàn)得尤其明顯。2012年1月份，產(chǎn)業(yè)資本增持規(guī)模達(dá)到近27億元。 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1月，A股市場(chǎng)中，99家上市公司被產(chǎn)業(yè)資本增持，增持市值達(dá)到近27億元，增持交易的凈買(mǎi)入股份達(dá)到3.26億股。 需要注意的是，越是接近市場(chǎng)底部的時(shí)間，產(chǎn)業(yè)資本增持的規(guī)模越大。也就是說(shuō)，在市場(chǎng)形成底部的同時(shí)，由于估值較低，產(chǎn)業(yè)資本增持的意愿最強(qiáng)；而伴隨著市場(chǎng)行情的反彈，這種意愿呈逐漸下降趨勢(shì)。 有數(shù)據(jù)顯示，2010年12月份，隨著股市逐步觸底，大股東和高管增持加速跡象明顯。12月份，產(chǎn)業(yè)資本增持市值達(dá)到50億元，這一規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2011年1月份的數(shù)據(jù)。而這一數(shù)據(jù)也較2010年11月份增加三倍。 “中”字頭股加入增持潮 值得一提的是，產(chǎn)業(yè)資本增持頻發(fā)的同時(shí)，自去年12月份以來(lái)， 中國(guó)國(guó)航（601111，收盤(pán)價(jià)7.06元）、中國(guó)石化（600028，收盤(pán)價(jià)7.63元）、中國(guó)聯(lián)通（600050，收盤(pán)價(jià)4.97元） 等“中”字頭國(guó)有控股企業(yè)也加入增持潮。 中國(guó)國(guó)航2011年12月份公告稱(chēng)，控股股東中航集團(tuán)于2011年12月21日增持公司1382萬(wàn)股股份，占公司已發(fā)行總股份的0.11%，增持后，中航集團(tuán)直接及間接持有公司股份的51.57%。此外，中航集團(tuán)擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份，累計(jì)增持比例不超過(guò)公司已發(fā)行總股份的2%。 中國(guó)石化也于2012年1月10日獲得控股股東的增持。2012年1月9日，中國(guó)石化集團(tuán)增持公司A股3908萬(wàn)股，中國(guó)石化集團(tuán)通過(guò)全資子公司中國(guó)石化盛駿國(guó)際投資有限公司從香港二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入H股4.3億股，增持后直接和間接持有公司的股份數(shù)量約占公司已發(fā)行總股份的76.38%。中國(guó)石化集團(tuán)預(yù)計(jì)在未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)增持比例不超過(guò)公司總股份的2%。 就在中國(guó)石化獲得控股股東增持的當(dāng)天，中國(guó)聯(lián)通控股股東聯(lián)通集團(tuán)也增持公司440萬(wàn)股，增持后，聯(lián)通集團(tuán)持有公司61.07%的股份。聯(lián)通集團(tuán)也擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增持公司股份不超過(guò)2%。 增持夯實(shí)底部 歷史數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)資本從2005年7月和2008年9月開(kāi)始的兩次大規(guī)模集中增持，都是在市凈率的低點(diǎn)發(fā)生的，時(shí)間上大約領(lǐng)先3個(gè)月，之后股市的估值都有一個(gè)回升的過(guò)程。德邦證券研究員胡青認(rèn)為，這種大規(guī)模、一致性的增持行為，對(duì)大盤(pán)走出估值底部會(huì)有一個(gè)明顯的推動(dòng)作用。 胡青認(rèn)為，進(jìn)入2012年以來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本甚至出現(xiàn)連續(xù)4周凈增持，這在以往非常少見(jiàn)。大盤(pán)走勢(shì)也比較平穩(wěn)，反彈的力度和持續(xù)的時(shí)候和此前相比，都要好很多。 中金公司研究員仇彥英認(rèn)為，在市場(chǎng)整體估值優(yōu)勢(shì)凸顯下，具備信息優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)資本，在相應(yīng)政策的推動(dòng)下，未來(lái)出現(xiàn)大幅度參與二級(jí)市場(chǎng)的增持行為具備較強(qiáng)的確定性。而在產(chǎn)業(yè)資本增持次數(shù)及力度不斷提升等利好帶動(dòng)下，市場(chǎng)會(huì)穩(wěn)定并提升投資者的信心，從而進(jìn)一步推升股市均衡點(diǎn)。 產(chǎn)業(yè)點(diǎn)火：大股東參與再融資 每經(jīng)記者任世磊 在此輪股市反彈行情中，去年一度受市場(chǎng)環(huán)境影響，暫緩或停止的上市公司增發(fā)又開(kāi)始悄然升溫。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在這輪融資潮中，許多是需要大股東拿出真金白銀來(lái)購(gòu)買(mǎi)上市公司增發(fā)的股份。而大股東的資本運(yùn)作機(jī)器重新開(kāi)動(dòng)，也對(duì)上市公司股價(jià)形成新的推動(dòng)力。 增發(fā)悄然升溫 A股再融資節(jié)奏在去年年底放緩之后出現(xiàn)回升跡象。 2011年10月，伴隨著當(dāng)時(shí)A股的“跌跌”不休，再融資的節(jié)奏呈放緩趨勢(shì),多家上市公司暫停增發(fā)計(jì)劃，或者對(duì)原計(jì)劃作出調(diào)整。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年10月，A股增發(fā)以及配股募集資金總額僅為170億元，創(chuàng)下2011年以來(lái)的新低。而從2011年1～10月的情況來(lái)看，兩市增發(fā)和配股融資分別達(dá)到了3716億元和405億元。 也就是說(shuō)，2011年10月份單月的再融資額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年1～10月份的平均水平，A股再融資幾乎創(chuàng)下全年的新低。 但是當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)反彈行情時(shí)，再融資的節(jié)奏是否又悄然升溫呢？答案是肯定的。 巨靈財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2012年以來(lái)，A股市場(chǎng)共有60家上市公司公布了增發(fā)方案。而去年同期僅有22家公司公布了增發(fā)方案。 而從單月的情況來(lái)看，2012年1月份共有23家上市公司公布增發(fā)方案，而到了2月份則有37家。 大股東參與利好股價(jià) 歷史數(shù)據(jù)顯示，在市場(chǎng)情況不好的時(shí)候，上市公司增發(fā)往往會(huì)引發(fā)股民的不滿(mǎn)，常常被指責(zé)為“圈錢(qián)”,從而影響股價(jià)。而在去年股市連續(xù)下跌的情況下，多家公司放緩了融資計(jì)劃。 但隨著今年市場(chǎng)狀況的好轉(zhuǎn)，上市公司又開(kāi)始抑制不住增發(fā)的熱情，紛紛公布增發(fā)方案?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市公司的增發(fā)方案往往需要大股東拿出真金白銀或者相關(guān)資產(chǎn)來(lái)置換股份，這也形成對(duì)公司股價(jià)的利好。 因此，不少公布增發(fā)方案上市公司的股價(jià)近期也漲勢(shì)喜人。根據(jù)中國(guó)北車(chē)（601299，收盤(pán)價(jià)4.74元）公布的配股方案，大股東需要掏出40億元現(xiàn)金。因此中國(guó)北車(chē)股價(jià)連續(xù)三天上漲，周五漲幅更是達(dá)到2.82%。 日信證券首席策略分析師徐海洋認(rèn)為，在定向增發(fā)股份發(fā)行前，如果二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于擬定向增發(fā)價(jià)格，在上市公司存在利益訴求的情況下，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有向擬定向增發(fā)價(jià)格回歸甚至超越的可能，此時(shí)則存在著較好的投資機(jī)會(huì)。