每經(jīng)記者 楊可瞻 鐘舒 石磊

李嘉誠(chéng)，這位外號(hào)“超人”的投資大鱷最近被傳出其旗下公司有意收購(gòu)英國(guó)最大養(yǎng)老院，涉資更超過(guò)百億港元。他為什么肯斥巨資養(yǎng)老院？難道是因?yàn)槿蝠B(yǎng)老市場(chǎng)將進(jìn)入一輪投資“牛市”？

遺憾的是，并非每個(gè)故事都像聽(tīng)上去那么令人激動(dòng)。因?yàn)檫@家養(yǎng)老院已主動(dòng)辟謠：我們不賣。

養(yǎng)老院澄清“被競(jìng)購(gòu)”傳聞

據(jù)《星期日泰晤士報(bào)》上周報(bào)道，投資大鱷李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)江生命科技（00775，HK）擬以8.5億至9億英鎊（104億至110億港元），參與競(jìng)購(gòu)英國(guó)最大養(yǎng)老院集團(tuán)Four Season Health Care Group，若競(jìng)購(gòu)成功，將是長(zhǎng)江生命科技上市后的最大收購(gòu)項(xiàng)目。消息傳出后，分析人士普遍認(rèn)為，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生物科技產(chǎn)品的長(zhǎng)江生命科技選擇收購(gòu)Four Season Health Care對(duì)其自身保健養(yǎng)生產(chǎn)品的推廣和下游產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)展都極為有利。

不過(guò)記者隨后發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)our Season的發(fā)言人已澄清了公司正被競(jìng)購(gòu)的傳聞。據(jù)悉，F(xiàn)our Seasons發(fā)言人在上周日指出，“我們正在探索以籌集股權(quán)方式進(jìn)行債務(wù)重組，并沒(méi)有選擇出售Four Seasons。”

值得一提的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》昨日聯(lián)系了長(zhǎng)江生命科技，但在截稿前并未收到相關(guān)人士回復(fù)。另外，該公司至今并未就競(jìng)購(gòu)養(yǎng)老院發(fā)出任何公告。

2009年，由于私募股權(quán)投資者Qatar Investment Authority 的離開(kāi)，F(xiàn)our Seasons Healthcare 被迫進(jìn)行了財(cái)務(wù)重組。重組過(guò)程中，部分借款者將其對(duì)Four Seasons Healthcare債權(quán)的一半（約7億8千萬(wàn)英鎊）轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，而對(duì)剩下的7億8千萬(wàn)英鎊債務(wù)，根據(jù)計(jì)劃必須在2012年9月之前得到重組?？蛇x方案包括銀行債務(wù)展期、對(duì)外擴(kuò)大股權(quán)、吸引私募投資和向原股東追加融資。

值得一提的是，F(xiàn)our Seasons近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況令人擔(dān)憂。資料顯示，公司從2006年至2010年的5年中一直處于虧損，期間累計(jì)虧損9941萬(wàn)英鎊（約合12.2億港元）。直到2011年，F(xiàn)our Seasons才扭虧為盈。

英養(yǎng)老院：“和病人一樣虛弱”

其實(shí)，基于人口老齡化趨勢(shì)來(lái)投資養(yǎng)老公司，的確是一個(gè)比較符合邏輯的思路。記者發(fā)現(xiàn)，英國(guó)養(yǎng)老公司市場(chǎng)在過(guò)去20多年得到不斷擴(kuò)大的社會(huì)背景正是歐洲人口老齡化的加劇。早在上世紀(jì)90年代，英國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)已基本實(shí)現(xiàn)私有化，此后養(yǎng)老公司就一直發(fā)揮著主導(dǎo)作用。目前，英國(guó)有養(yǎng)老院和療養(yǎng)院約1.8萬(wàn)家，護(hù)理機(jī)構(gòu)近6000多個(gè)。

不幸的是，這只是故事的前半部分。近年來(lái)經(jīng)濟(jì)低迷、政府財(cái)政緊縮、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、租金水平極不穩(wěn)定等一系列因素正使得英國(guó)養(yǎng)老公司市場(chǎng)經(jīng)歷著供給過(guò)剩和虧損嚴(yán)重的痛苦。英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》上個(gè)月更以“和病人一樣虛弱的英國(guó)養(yǎng)老公司”為題刊登文章剖析目前英國(guó)養(yǎng)老公司市場(chǎng)糟糕的現(xiàn)狀。文章特別指出了英國(guó)自2005年起在私人養(yǎng)老領(lǐng)域興起的投資熱所造成的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)與供給過(guò)剩。

記者發(fā)現(xiàn)，曾是英國(guó)最大私營(yíng)養(yǎng)老院集團(tuán)“南十字”（Southern Cross）在去年7月破產(chǎn)的事實(shí)，也從另一個(gè)側(cè)面印證了目前英國(guó)養(yǎng)老公司的困境。這家擁有750家養(yǎng)老院的經(jīng)營(yíng)者由于無(wú)法負(fù)擔(dān)每年高達(dá)2.3億英鎊的租賃賬單不得不放棄經(jīng)營(yíng)。在租金水平極不穩(wěn)定的大環(huán)境下，“南十字”短視的房產(chǎn)出售和售后回租行為無(wú)疑是其造成其破產(chǎn)的直接原因之一，同時(shí)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境也極大的影響到了其盈利。

據(jù)悉，英國(guó)營(yíng)利性養(yǎng)老院收養(yǎng)的老人有近60％是地方政府送來(lái)的，其全部或部分費(fèi)用由政府承擔(dān)。而由于經(jīng)濟(jì)低迷，英國(guó)大幅削減給地方政府的撥款，這無(wú)疑影響了地方政府向養(yǎng)老領(lǐng)域投入的意愿。而在政府消減開(kāi)支的背景下，食品和能源漲價(jià)對(duì)養(yǎng)老院經(jīng)營(yíng)者來(lái)又是另一個(gè)巨大打擊。