每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一滬綜指收跌1.47%報2285.04點(diǎn)，深綜指跌0.70%報855.09點(diǎn)。在春節(jié)后首個交易日，大盤“翻綠臉”給了投資者當(dāng)頭一棒。

節(jié)日期間，外盤消息不錯，美國方面有延續(xù)低利率及QE3風(fēng)聲增強(qiáng)等消息，希臘方面也有些偏好消息，此均為A股利好。

對于A股殺跌，筆者一點(diǎn)也沒覺得意外，這不是吹牛。筆者在春節(jié)前最后那篇文章中指出，“節(jié)后開門行情難樂觀，建議減些倉或節(jié)后一兩天內(nèi)減倉。”

當(dāng)時理由之一是節(jié)后14天期逆回購陸續(xù)到期，屆時商業(yè)銀行需將錢歸還央行。除非央行本周降準(zhǔn)或繼續(xù)進(jìn)行逆回購對沖，否則市場資金必緊張。

理由之二是，盡管CPI數(shù)字不高，但壓力挺大。

筆者猜測，央行在降準(zhǔn)方面的猶豫，或多或少體現(xiàn)出其對物價的憂慮，只是不方便明說罷了。做股票的人，斷不能等官方將所有話說光說凈后才動手，迫不得已時也只能打些提前量，惟如此才能增加在A股中存活下來的機(jī)會。

春節(jié)期間未降準(zhǔn)，養(yǎng)老金入市消息也變來變?nèi)?，這兩件事是A股壓力，于筆者而言，也是稍覺意外的。不過，即使這兩件事發(fā)生了，筆者也不會后悔節(jié)前的觀點(diǎn)。

降準(zhǔn)及養(yǎng)老金等入市只屬理論上的利好，筆者一向就不太當(dāng)回事，所以懶得著墨多寫。筆者甚至猜測，降準(zhǔn)會利好出盡，養(yǎng)老金入市也必對應(yīng)著新股加速擴(kuò)容。

假如未來沒有養(yǎng)老金入市，上半年會發(fā)行30家 （只是打個比方）新股；如果有養(yǎng)老金入市，就可能發(fā)行60家新股。該推理是十拿九穩(wěn)的，對于這么簡單的道理，許多人卻看不透，天天盼著養(yǎng)老金入市。

A股市場的問題不全在資金供應(yīng)上，更在于誠信和回報方面，即在于設(shè)立股市的目的是否純正。資金再多，卻也無法對抗“無窮大”的新股供應(yīng)和增發(fā)配股。資金供應(yīng)就相當(dāng)于往池中注水，但假如該水池是無底的，水再多又能怎樣？

昨收盤后，新浪引述發(fā)改委言論稱：“推進(jìn)國際板建設(shè)，支持符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票。”最近這段日子，市場對國際板預(yù)期已幾乎完全打消，故這條消息屬于利空。

投資者定然無法應(yīng)付變來變?nèi)サ南?，故打探消息是沒用的。筆者認(rèn)為，從利害關(guān)系上猜測才是正著，雖然這有難度，卻也是沒有辦法的辦法。

就國際板而言，從狹隘角度理解，是方便紅籌股回歸融資；從更寬廣的角度理解，是人民幣國際化進(jìn)程之一。這是因為：惟有對外國人提供容量足夠大的投資標(biāo)的，才能使他們安心持有人民幣。

因此可以推導(dǎo)，當(dāng)人民幣有貶值壓力、熱錢外流、居民結(jié)匯熱情更高時，人民幣國際化的迫切性就會加快，這也包括國際板。

昨人民幣兌美元一天內(nèi)貶值0.39%，由上周五的6.3085貶至6.3330。節(jié)日期間美元指數(shù)是大貶值的，所以人民幣其實(shí)貶得更加厲害，比如人民幣兌歐元貶了0.87%。筆者認(rèn)為，這里面是藏有些信號的，投資者萬不可漠視。

操作方面，短期內(nèi)應(yīng)關(guān)注本周央行公開市場操作內(nèi)容，看是否繼續(xù)放水，周末可注意存準(zhǔn)率方面信息。這些消息并不明朗，但一般而言，應(yīng)調(diào)低股指上漲預(yù)期，近期仍以控制倉位為主。