每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

這一次，那些“對(duì)賭人民幣貶值”的外國(guó)基金，可謂打錯(cuò)了算盤——它們的對(duì)手方不是別人，而是擁有逾3萬(wàn)億美元外儲(chǔ)的中國(guó)央行。

面對(duì)11月30日以來(lái)人民幣即期匯率連續(xù)“跌停”，央行主動(dòng)出擊，通過(guò)穩(wěn)定中間價(jià)、聯(lián)手商業(yè)銀行釋放美元流動(dòng)性等措施，讓一心做空的基金們撲了個(gè)空。

昨日（12月26日），國(guó)內(nèi)即期市場(chǎng)的人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.3167，收盤價(jià)連續(xù)第二個(gè)交易日刷新2005年匯改以來(lái)新高，盤中匯價(jià)則達(dá)到1993年匯率并軌以來(lái)的最高水平。

在香港離岸人民幣 （CNH）市場(chǎng)，上周人民幣兌美元匯率一度觸及2010年7月此項(xiàng)交易推出以來(lái)的新高，與內(nèi)地即期匯率差價(jià)縮窄，顯示人民幣貶值預(yù)期明顯弱化。

接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的專家指出，央行的意圖十分明顯，就是穩(wěn)定人民幣匯率，防止資金外逃給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不確定性。

澳新銀行預(yù)測(cè)稱，人民幣弱勢(shì)仍將維持一段時(shí)間，明年二季度前后中國(guó)經(jīng)濟(jì)重新啟動(dòng)，人民幣或重入升值軌道。

央行維穩(wěn)意圖明顯

央行授權(quán)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，昨日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3167元，較上一交易日調(diào)高0.07%。中間價(jià)走強(qiáng)帶動(dòng)盤中匯價(jià)強(qiáng)勢(shì)回升，即期市場(chǎng)收盤，人民幣對(duì)美元報(bào)6.3198元人民幣，連續(xù)第二個(gè)交易日創(chuàng)出2005年匯改以來(lái)新高。

昨日早盤，人民幣對(duì)美元一路走強(qiáng)，盤中最高價(jià)為6.3160，是1993年統(tǒng)一官方和市場(chǎng)匯率以來(lái)的最高水平。不過(guò)這一價(jià)格較中間價(jià)升0.1‰，而當(dāng)天盤中最低價(jià)為6.3331，較中間價(jià)低2.3‰，顯示市場(chǎng)和政策定價(jià)之間的博弈仍在進(jìn)行。

“中間價(jià)是央行意圖的體現(xiàn)，定得高說(shuō)明央行維持人民幣升值的決心，市場(chǎng)充分領(lǐng)會(huì)了通過(guò)中間價(jià)傳達(dá)的信號(hào)。”華東某銀行外匯交易員在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

“從市場(chǎng)交投看，年底獲利資金回吐出局，加上部分結(jié)匯盤涌現(xiàn)，推動(dòng)人民幣匯價(jià)上漲，”該交易員稱，“銀行拋售美元頭寸，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)，觀望明年的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)再作布局，企業(yè)客戶也因?yàn)闀?huì)計(jì)需求，年底增加結(jié)匯量。”

值得一提的是，日本擬首次投資中國(guó)國(guó)債的消息，也直接推升了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求。

離岸市場(chǎng)方面，彭博數(shù)據(jù)顯示，昨一年期人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)匯（NDF）報(bào)6.3790元，該匯率較上海市場(chǎng)現(xiàn)匯折讓0.8%。香港市場(chǎng)人民幣對(duì)美元變動(dòng)不大，報(bào)6.3450元。

11月30日以來(lái)，因人民幣賣盤顯著增加，人民幣即期匯率連續(xù)12個(gè)交易日觸及或幾近觸及中間價(jià)5‰的交易區(qū)間下限。12月16日，由于央行聯(lián)合商業(yè)銀行拋出美元流動(dòng)性，局面驟然轉(zhuǎn)向。

2012重回升值軌道？

上周，CNH市場(chǎng)的人民幣對(duì)美元升0.5%，創(chuàng)近兩個(gè)月最大周漲幅，盤中匯價(jià)一度觸及2010年7月離岸市場(chǎng)交易推出以來(lái)的新高6.3324，與內(nèi)地即期匯率的折價(jià)也從9月23日最高時(shí)的1.9%縮小到了12月23日的0.1%，說(shuō)明近期人民幣貶值預(yù)期明顯弱化。

與此同時(shí)，中國(guó)與泰國(guó)簽署貨幣互換協(xié)議、小QFII試點(diǎn)方案出臺(tái)，一系列旨在擴(kuò)大人民幣使用范圍的舉措，令香港人民幣債券的需求亦顯著上升。彭博數(shù)據(jù)顯示，隨著尋求人民幣投資的存款數(shù)額增加，點(diǎn)心債券的平均收益率已經(jīng)從10月份創(chuàng)紀(jì)錄的6.27%下降了35個(gè)基點(diǎn)至5.92%。

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈近期公開表示，當(dāng)前人民幣每日5‰的波動(dòng)區(qū)間限制夠用，暫不會(huì)調(diào)整，2012年應(yīng)該加大匯率的靈活性。

對(duì)于最近匯率大幅波動(dòng)的現(xiàn)象，吳曉靈認(rèn)為不必恐慌，“其實(shí)匯改的目標(biāo)就是要使匯率上下波動(dòng)，有靈活性。”她還表示，（人民幣）匯率貶值預(yù)期和資金變現(xiàn)、匯回歐美市場(chǎng)自救有關(guān)。至于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有不確定性的看法，是市場(chǎng)的正常反應(yīng)。

中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容近期撰文指出，匯率作為一種國(guó)家之間的利益調(diào)整關(guān)系，政府就得以國(guó)家利益為前提，保證人民幣匯率的穩(wěn)定，而不是任由國(guó)際市場(chǎng)投資者的預(yù)期來(lái)決定人民幣匯率價(jià)格。

他指出，人民幣貶值可能引發(fā)資本外流。針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的做空者，一方面要研究做空理由、市場(chǎng)與工具；同時(shí)，政府要主動(dòng)出擊，把這種對(duì)賭打得血本無(wú)歸，保證人民幣匯率真正穩(wěn)定，并讓有效的人民幣匯率機(jī)制逐漸形成。

瑞銀證券預(yù)計(jì)，人民幣對(duì)美元于2011年末穩(wěn)定在6.35左右，并于2012年末升至6.15，升值幅度約為3%。

摩根大通認(rèn)為，中國(guó)2012年實(shí)際GDP增長(zhǎng)為8.2%，經(jīng)常性賬戶盈余占GDP的比重為2.8%。2012年人民幣將繼續(xù)逐步升值，對(duì)美元升幅約4%。