在最新召開的2012年投資策略年會議上，中金公司預測，2012年我國GDP同比增長8.4%，CPI同比增長3.5%，預計明年上證綜指波動區(qū)間在2000點到2800點左右，市場可操作性將好于今年。

就海外市場情況而言，中金公司首席經濟學家彭文生指出，2012年國際經濟面臨比2009年更為復雜的局面，一是明年一季度后期是歐洲償債高峰，意大利和西班牙國債收益率的攀升加劇了歐洲銀行系統(tǒng)流動性的緊張狀況；二是明年毆債危機的嚴重程度要大于今年，目前危機已經從基本面較差的希臘、葡萄牙和愛爾蘭蔓延至基本面尚可的西班牙和意大利，說明市場信心極度匱乏。

中金公司認為，外需的萎縮以及外資銀行從中國撤資等結果，將考驗中國的外貿及商業(yè)銀行填補信貸空缺的能力。

對于國內經濟，彭文生認為明年我國宏觀政策將面臨極端復雜的局面，但最終經濟狀況或好于預期。

中金公司預計，2012年貨幣政策將維持穩(wěn)健基調，但總量放松的逆周期操作已經出現(xiàn)端倪；同時，財政政策將維持積極的基調，結構性減稅是主要看點，預計明年總體財政收支將對經濟有小幅擴張的影響；對于房地產調控政策，中金認為在諸如房產稅等長效機制發(fā)揮作用之前，防控調控投資需求的行政措施的可能性較?。唤谫Y本流出的增加，使市場對人民幣貶值形成一定預期，對此中金公司認為，政策不會容忍人民幣大幅度貶值，預計2012年人民幣對美元匯率小幅雙向波動可能性較大。

值得注意的是，對于A股市場短期走勢，中金公司首席策略師黃海洲認為，資金向海外的轉移以及資金從股市向債市的轉移，將導致A股市場面臨進一步下行的風險。

對于2012年A股投資策略，中金公司認為，鑒于明年2至4月事歐洲國家債務到期高峰，結合國內經濟調控政策有一定滯后性，預計今年末至明年4月期間，市場不具備向上的條件和力量；隨著歐債危機的緩和和國內政策逐漸發(fā)揮實質性作用，預計年中之后A股市場或可打開向上的空間。

黃海洲指出，明年市場的可操作性將好于今年，但在外部環(huán)境不利以及國內經濟減速的預期之下，市場仍將維持震蕩格局。預計市場波動幅度將加大，振幅或達到40%以上，上證指數(shù)波動區(qū)間為2000點至2800點，建議投資者重點關注對政策敏感度較強的文化傳媒、環(huán)境保護、新能源行業(yè)，以及受惠于政府支出結構調整的教育、醫(yī)療行業(yè)。