每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

絕望之際，市場又給了我們希望。央行下調(diào)存款準備金率后，昨日A股又以大漲給出了積極回應(yīng)。

在進入三季度時，一些公募基金經(jīng)理就表示期待剩下的時間會有 “吃飯行情”，結(jié)果A股在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一個多月后，基本上又回到起點。不過，此次央行下調(diào)存款準備金率，表明了貨幣政策趨于放松的態(tài)度，但有基金經(jīng)理就認為，短期內(nèi)流動性依然偏緊，周期股要向上還需要經(jīng)濟回升的配合。

A股沖擊2400點

從前晚到現(xiàn)在，兩個“首次”一直圍繞市場，PMI數(shù)據(jù)自2008年以來首次衰退、存準率自2008年以來首次下調(diào)。

在昨日A股市場，滬指盤中沖破2400點，最終收于2386.86點，全天上漲53.45點，漲幅2.29%，成交952億元。盤面上，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股漲幅較大，其中保險股位列板塊漲幅榜第一，整體上漲幅度超過6%；其次是資源股如有色、煤炭等漲幅也靠前；前期的熱點傳媒娛樂和消費板塊漲幅度相對較?。徊贿^，讓人跌眼鏡的是，上調(diào)電價的利好消息沒有對電力板塊形成有效刺激，漲幅墊底。

博時基金宏觀策略部認為，導(dǎo)致存款準備金率下調(diào)的原因大致有兩點：一是現(xiàn)有貨幣政策工具難以滿足12月經(jīng)濟相對較高的基礎(chǔ)貨幣需求。如果不調(diào)整準備金，12月的資金將異常緊張，而這并不符合貨幣政策“微調(diào)”的立場；二是預(yù)計11月CPI降幅較大，而經(jīng)濟疲弱的情況沒有明顯改觀，通脹預(yù)期的下降給準備金率下調(diào)的操作帶來了一定的空間。

從基金當(dāng)天的反應(yīng)上看，盡管A股昨日“柳暗花明”，但來自深交所、上交所的交易公開數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)仍是偏謹慎。在上榜的個股中，難以見到機構(gòu)席位大幅掃貨的身影，如蘭生股份、中南重工、舒泰神等均有機構(gòu)席位賣出；銅陵有色有兩機構(gòu)席位共計買入近9300萬元，同時也有一機構(gòu)賣出了2269.12萬元，位列賣出榜第一。

短期流動性仍然偏緊

從 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了解來看，之所以一些基金經(jīng)理對市場看法仍舊悲觀，原因還是對于未來的經(jīng)濟形勢持謹慎判斷。

博時基金固定收益部副總經(jīng)理章強認為，美聯(lián)儲聯(lián)手五大央行提供流動性，并沒有改變歐洲基本面和償付問題的根本問題，作為利好的同時，這也釋放了一個銀行業(yè)危機已經(jīng)足夠嚴重的信號，因此央行們才被迫出手。

深圳某大型基金公司基金經(jīng)理也仍然保持謹慎，他認為這次準備金的下調(diào)并不能改變關(guān)于未來一段時間流動性仍然較緊的判斷，該情況會持續(xù)到明年年中。視外匯占款和央票到期情況，預(yù)計未來仍有可能下調(diào)準備金率；但到明年年中利率下調(diào)的幾率較低。

基于短期內(nèi)流動性仍然較緊的判斷，他認為，目前應(yīng)該適時關(guān)注成長類股票，以及確定性的主題投資，周期股目前還不足以配置，需要有持續(xù)的調(diào)準并配合經(jīng)濟的回升，才能真正形成向上的力量。而對于債券市場，他繼續(xù)看好，但提醒投資者注意透支的風(fēng)險。