每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

A股自2007年10月6124點高點以來，就處于漫漫熊途之中，其間，投資者收獲了見底1664點反彈后的驚喜，也經(jīng)歷了沖高到3478點便無力上攻的沮喪。每一年年末，我們都會回顧與反思，本期，《每日經(jīng)濟新聞》記者經(jīng)過詳細統(tǒng)計，為投資者展示出數(shù)年以來A股IPO與國際市場的對比以及詳細進程。我們深切體察投資者心中的郁悶和隱痛，與投資者一道，期待類似于創(chuàng)業(yè)板退市制度和分紅新規(guī)的利好能持續(xù)出現(xiàn)，讓投資者帶著希望進入新年。

今年A股IPO募資總額再超美國

今年以來，A股市場IPO募資總額在全球究竟處于怎樣的地位？也許你并不想聽到這個答案，但如果你是A股投資者，還是有必要掌握如下數(shù)據(jù)：截至2011年11月23日，A股IPO募資總額近2233億元，領(lǐng)先于第二名美國2076億元的募資總額，自2009年以來連續(xù)3年居全球之冠。

3年IPO募資近9300億

過去3年來，A股市場一共通過IPO方式募集到9252.17億元。這比同期美國市場IPO募資總額高出56%，比西歐所有IPO募資總額還高出115%、分別為日本及中國香港地區(qū)的7.9倍和1.4倍。

這不禁引人深思，A股為何會在如此短的時間內(nèi)融到這么多錢？事情還不得不從2年前說起。2009年5月，證監(jiān)會公布了《關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制改革的指導意見（征求意見稿）》，隨后證監(jiān)會表示，在征求意見結(jié)束并正式發(fā)布后即會安排新股發(fā)行。這意味著暫停8個月的IPO得以重啟。1個月后，桂林三金（002275，收盤價14.16元）成為了恢復IPO以來第一只新股，其發(fā)行日期定在6月29日。最終，該股募資總額達9.11億元，募資凈額為8.6億元。

2009年，A股IPO募資總額即高居全球第一。巨靈數(shù)據(jù)顯示，2009年全年，A股一共有129起IPO，合計募資總額2189億元，合計募資凈額2110億元，合計超募706.3億元。其中，募資總額最多的是中國建筑（601668，收盤價3.13元）。

相比之下，當年的全球第二是中國香港。據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)統(tǒng)計，其IPO募資合計296.9億美元，約合人民幣1885億元；同年美國排名第三，IPO募資額達到201.6億美元，現(xiàn)折合人民幣1280億元；西歐和日本則IPO募資總額分別為人民幣367億元和35.5億元。

A股在2009年6月才重啟發(fā)行新股，但仍能后來居上，這頗為費解。更奇怪的是，2008年全球金融危機爆發(fā)后，全球股市均遭遇重創(chuàng)，當年道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌34%、德國股市及日本股市分別下跌40%和42%、恒生指數(shù)跌48%，但這些看上去相當糟糕的表現(xiàn)都比不上A股，同年上證指數(shù)跌幅高達65%，深成指跌幅亦達到63%。換言之，A股盡管在2008年表現(xiàn)為全球墊底，但1年后的IPO融資總額卻領(lǐng)先于其他市場。

上交所資料顯示，2009年，該交易所通過首次發(fā)行募資1251.25億元，2008年為733.54億元；通過再次發(fā)行共募資2091.9億元。值得一提的是，2009年通過上交所的首發(fā)IPO總額也是自1990年至2009年這20年來第二高的，這一數(shù)字僅次于2007年的4379.92億元。

創(chuàng)業(yè)板推動IPO井噴

2010年，A股更迎來IPO歷史上的井噴。巨靈數(shù)據(jù)顯示，當年A股一共有338起IPO，合計募集資金4830億元，合計募資凈額4621.5億元，合計超募資金1965億元。其中，募資最多的為農(nóng)業(yè)銀行（601288，收盤價2.54元）的595.91億元。

那么，同一年，全球股市IPO的募資額又是多少？Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，中國香港市場仍是全球第二，其合計募資折合人民幣3290億元；美國緊隨其后，募資折合人民幣為3062億元；西歐與日本募資額折合人民幣分別為1801億元和916億元。這意味著中國股市當年IPO募資量已占上述四個市場的53%，接近美國和西歐市場總和。但據(jù)統(tǒng)計，滬指在去年累計下跌14%，而同期恒生指數(shù)上漲5%、道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅為11%、德國DAX指數(shù)漲幅16%。

據(jù)深交所披露，2010年創(chuàng)業(yè)板募資額為963億元，增速達372%。創(chuàng)業(yè)板驚人的融資能力也可從其股本和流通市值增長窺見一斑：2010年全年，深交所主板總發(fā)行股本同比增長近14%，中小板增長72%，但創(chuàng)業(yè)板增速卻達406%。而以股票流通市值為基準，主板同比增長14%，中小板增長115%，創(chuàng)業(yè)板卻高達571%。

創(chuàng)業(yè)板的推出使A股從2009年開始再次進入融資高峰。2009年6月5日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，10月30日創(chuàng)業(yè)板敲響了開市鐘聲，當日首批28家公司集體掛牌上市。據(jù)巨靈數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年全年，創(chuàng)業(yè)板IPO募集總額達到917.2億元，占當年IPO募資總額近19%。

時至2011年，A股IPO融資額仍高居全球第一。巨靈數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月24日，A股市場一共有239起IPO，合計募資額近2233億元，合計募資凈額2101億元，合計超募865億元。其中，中國水電（601669，收盤價4.53元）募資最多，達到135億元。

再來看看全球情況。據(jù)美國專業(yè)IPO統(tǒng)計商RenaissanceCapital數(shù)據(jù)，截至11月25日，今年以來美國市場IPO合計募資327億美元，折合人民幣2076億元，這一數(shù)據(jù)較去年下降6.9%。有意思的是，今年9月，美國IPO市場的成績是0美元，這也是自2002年以來美國第9次出現(xiàn)單月無IPO。

而據(jù)Bloomberg統(tǒng)計，2011年西歐IPO融資總額335.9億美元，折合人民幣2133億元；日本由于受到大地震影響，IPO折合人民幣僅217億元；中國香港地區(qū)IPO則折合人民幣1535億元。

南華期貨宏觀總監(jiān)張一偉向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，A股市場IPO之所以能連續(xù)領(lǐng)先全球，很大原因還是新股發(fā)行制度的存在。由于現(xiàn)在IPO實行審批制，大家都愿意發(fā)行新股。另外，A股新股發(fā)行的估值在全球都算是高的；這就意味著在A股做IPO有賺錢效應。預計在未來數(shù)年內(nèi)股市高速擴容都將繼續(xù)下去。

今年全球IPO募資下滑41%

盡管離2011年結(jié)束還有1個多月，但A股已基本坐穩(wěn)了全球IPO老大的位置。此時不妨來看看其他市場的座次又是如何。

RenaissanceCapital對今年IPO募資超過1億美元的股票募資總額進行了統(tǒng)計，結(jié)果顯示，美國為303億美元，居中國之外的全球第一；中國香港地區(qū)緊隨其后，為295億美元；接下來的3位分別是英國（161億美元）、新加坡（70億美元）和西班牙（52億美元）。而若以IPO數(shù)量為基準進行比較，美國市場今年共有75只，居A股之外的全球第一；中國香港地區(qū)共26只、巴西和英國各11只、德國和韓國均7只。

值得一提的是，今年以來，全球市場IPO一共募資1258億美元，同比大幅下滑41%。其中，亞太IPO占全球IPO48%，北美占比25%，歐洲及拉美分別為22%和4.8%。同時，2004年～2011年，全球IPO募資最高的一年是2007年，當時金額高達2668億美元。金額最低的一年是2008年，僅852億美元。