2011-07-31 00:26:43
最近，繼科技部發(fā)布《國家“十二五”科學和技術發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃在“未來五年，要基本建成國家創(chuàng)新體系，創(chuàng)新型國家建設取得實質性進展”之后，《求是》雜志也發(fā)表了國務院總理溫家寶的文章——《關于科技工作的幾個問題》。
根據科技部的“十二五”規(guī)劃與溫家寶總理對科技發(fā)展的闡釋，“加快實施國家科技重大專項；大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)；推進重點領域核心關鍵技術突破；前瞻部署基礎研究和前沿技術研究；加強科技創(chuàng)新基地和平臺建設；大力培養(yǎng)造就創(chuàng)新型科技人才；提升科技開放與合作水平”等幾項內容，將成為近期中國科技發(fā)展的政策重點。
成熟市場的經驗表明，創(chuàng)業(yè)板能促進科技資源和資本市場有機結合，匯集社會各方資金支持高科技和戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展。我國設立創(chuàng)業(yè)板的目的，就是有意識地通過這個板塊貫徹落實國家科技自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，促進信息、新能源、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、現代服務業(yè)等高科技、戰(zhàn)略型新興產業(yè)的孵化和培養(yǎng)。
但從目前的運轉來看，A股創(chuàng)業(yè)板對中國高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略新興產業(yè)的發(fā)展促進作用并不明顯。在審計署近年抽查的享受高新技術企業(yè)稅收優(yōu)惠的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，竟有多家不符合高新技術企業(yè)認證條件，其中不乏知名上市企業(yè)；而傳統(tǒng)產業(yè)在偷換概念進行包裝后，濫竽充數在創(chuàng)業(yè)板上市的也不在少數。
此外，進一步的統(tǒng)計數據顯示，中國很多通過高新技術企業(yè)認證的高新技術注水嚴重，名不副實。在已經上市的兩百多家創(chuàng)業(yè)板公司中，真正掌握核心技術、擁有獨立知識產權的科技性公司不過百家。而在這不過百家的公司中，其掌握的核心技術和獨立知識產權，真正具有內外競爭力、能夠產生直接經濟或社會效益的更是鳳毛麟角，多數系為“高新”認證而人為制造的“高新”。
A股創(chuàng)業(yè)板與高科技企業(yè)的孵化器存在差距，或淪為中小板之下的小小板，沒有與科技發(fā)展形成有效合力，這與創(chuàng)業(yè)板的制度定位是分不開的。譬如與場外市場割裂，至今與新三板企業(yè)間的轉板通道缺失，高企的創(chuàng)業(yè)板上市財務和法律條件，過于規(guī)范的歷史沿革審核要求等，都導致真正的創(chuàng)業(yè)科技型企業(yè)很難在創(chuàng)業(yè)板上市，傳統(tǒng)成熟中小企業(yè)擠占了本該由科技或新興產業(yè)企業(yè)擔任上市主體的創(chuàng)業(yè)板上市資源。
A股創(chuàng)業(yè)板對科技的發(fā)展貢獻不給力，既造成了創(chuàng)業(yè)板市場的結構失衡，又導致科技與資本的結合總是“剃頭擔子一頭熱”，損及科技發(fā)展與進步，并加重了政府的財政補貼負擔。然而，發(fā)展高科技和新興戰(zhàn)略產業(yè)、實施國家重大科技專項，僅靠國家財政和引導式科技基金是不夠的，科技與資本必須找到一個可以發(fā)揮民間資本力量的長效平臺式結合體，而這個平臺式結合體在中國非創(chuàng)業(yè)板莫屬。
因此，站在科技發(fā)展的角度，結合國際成熟新興市場的經驗，對創(chuàng)業(yè)板進行制度革新已迫在眉睫。筆者認為，A股創(chuàng)業(yè)板要想真正發(fā)揮高科技孵化器的作用，并擔當科技與民間資本的結合體，在嚴苛信披的前提下，必須從以下三個方面進行制度革新：
首先，從創(chuàng)業(yè)板鼓勵科技創(chuàng)新角色定位入手，切實降低創(chuàng)業(yè)板上市財務和法律條件。譬如規(guī)定成立3年以上，財務報表健全，最近兩年中有一年盈利超過500萬元，或擁有國際領先技術、能夠提供其他財務成長性證明即可。
其次，開辟與新三板的轉板通道，允許新三板科技型企業(yè)在相關財務業(yè)績指標達到規(guī)定條件時，直接轉入創(chuàng)業(yè)板進行交易。在這個過程中淡化法律審查，而將法律審查納入新三板企業(yè)篩選過程進行重點審查。
第三，劃定創(chuàng)業(yè)板上市資源的門類范圍。在退市機制完善的前提下，對于國家鼓勵的科技型發(fā)展企業(yè)、新興產業(yè)企業(yè)，如通過法律審查和財務合規(guī)性審查的，可由國家主管部門出具綠色保函，豁免財務業(yè)績要求直接上市。
（作者系萬商天勤律師事務所高級合伙人）
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