每經(jīng)記者  朱玲  發(fā)自廣州

    去年開發(fā)商坐地起價(jià)不愁賣的好事已成過眼云煙，在一輪輪樓市調(diào)控的高壓下，開發(fā)商提前“找錢”應(yīng)對(duì)危機(jī)迫在眉睫。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，不足兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，內(nèi)房股企業(yè)頻頻高息發(fā)債，融資總額超過250億元，接近去年內(nèi)房股新發(fā)債規(guī)模一半。

    行業(yè)人士分析認(rèn)為，隨著調(diào)控的進(jìn)一步加力，特別是限購(gòu)令范圍不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)成交將不斷萎縮，開發(fā)商回籠資金速度放緩；加上信貸緊縮，開發(fā)商半年后資金或?qū)⒆浇笠娭?，可能?huì)降價(jià)銷售回籠資金。

密集海外發(fā)債

    2月15日，首創(chuàng)置業(yè)公告稱，將發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的11.5億元債券（2014年到期），票面利率4.75%。所得款項(xiàng)作為利息儲(chǔ)備賬戶資金、未來收購(gòu)及一般企業(yè)用途。這是2011年以來，第6家公布具體融資計(jì)劃的內(nèi)房股房企。

    1月14日，恒大地產(chǎn)發(fā)行總額達(dá)92.5億元的兩類票據(jù)。在發(fā)債路演會(huì)上，恒大地產(chǎn)董事局主席許家印坦承，國(guó)家今年可能會(huì)加大樓市的調(diào)控力度，使市場(chǎng)發(fā)生大變化，此時(shí)發(fā)債集資，可以使經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健，相信目前是發(fā)債的好機(jī)會(huì)。

    2月17日，碧桂園宣布發(fā)行一筆2018年到期，總額為9億美元的優(yōu)先票據(jù)，年息為11.125%。瑞安房地產(chǎn)（00272，HK）也于今年1月20日宣布發(fā)行本金總額人民幣35億元以美元償付的優(yōu)先票據(jù)，票面利率為7.625％。

    記者初步計(jì)算，內(nèi)房股企業(yè)中在今年前兩個(gè)月融資額達(dá)254.5億元，接近去年新發(fā)債規(guī)模的48.2%。

融資成本提高

    “僅從最新上市公司諸如內(nèi)房股企業(yè)在海外融資情況來看，其額度比去年明顯增加。”仲量聯(lián)行投資部經(jīng)理劉裕通表示，這主要還是因?yàn)閮?nèi)地信貸規(guī)模收縮，加上近期樓市政策調(diào)控影響，影響了開發(fā)商銷售回籠資金的信心，其銷售回籠速度不可避免地放緩。

    在這輪密集發(fā)債潮中，合生創(chuàng)展的優(yōu)先票據(jù)利率達(dá)11.75%；碧桂園此次發(fā)債票面利率也達(dá)11.125%；1月7日華南城宣布將發(fā)行的優(yōu)先票據(jù)利率更是高達(dá)13.5%，房企融資成本大幅度提高。

    “盡管去年不少開發(fā)商業(yè)績(jī)銷售亮麗，但從今年信貸收縮，以及房屋銷售減緩這兩重政策影響下的疊加效應(yīng)來看，對(duì)開發(fā)商資金的影響非常大?！眲⒃Ｍū硎?。

    他還表示，當(dāng)下房企不惜高息發(fā)債，融資成本增加，但債券期限基本都是在5～7年，這也意味著海外投資者對(duì)內(nèi)地樓市長(zhǎng)期看好，但短期來看，市場(chǎng)或出現(xiàn)政策影響下變動(dòng)。

下半年或搶跑降價(jià)

    記者注意到，1月份不少機(jī)構(gòu)人士對(duì)開發(fā)商今年資金能扛過政策高壓，難以降價(jià)仍抱樂觀態(tài)度。在近期的采訪中，不少人士的說法已悄然轉(zhuǎn)變，認(rèn)為企業(yè)為完成銷售目標(biāo)，加快自身資金鏈的回籠，在下半年時(shí)間中或?qū)⒉坏貌唤祪r(jià)。

    “今年若想完成業(yè)績(jī)，在政策嚴(yán)厲執(zhí)行下，就看誰降價(jià)搶跑得快?！笔缆?lián)地產(chǎn)分析師王軍鵬表示。

    中信建投證券陳瑩的最新房地產(chǎn)調(diào)查報(bào)告顯示，3月份將會(huì)迎來開工高峰期，萬科、保利、招商、金地、首開等幾家大型房地產(chǎn)商上半年由于資金寬松，加上合同約束，其新開工量增長(zhǎng)沒有問題，但下半年的新開工存在一定變數(shù)，不排除開發(fā)商在中報(bào)期間予以調(diào)整。

    截至目前，已有北京、上海、廣州、青島、南京等十多個(gè)城市陸續(xù)出臺(tái)限購(gòu)令。“受提高二套房首付比例、停貸三套房等政策影響，一致預(yù)期高端物業(yè)、限購(gòu)城市的銷量下滑速度會(huì)高于普通住宅、非限購(gòu)城市。加快周轉(zhuǎn)、及時(shí)回籠資金，銷量將為主打?！标惉撝赋?。

    王軍鵬也認(rèn)為，今年上半年在政策的壓力下，開發(fā)商成交將頗不理想，下半年為完成年度目標(biāo)，不排除降價(jià)。

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