每經(jīng)記者  趙笛

        曾經(jīng)的甲流概念龍頭——萊茵生物（002166，收盤價(jià)31.38元），如今卻成為生物醫(yī)藥股中唯一一只虧損股。

        面對(duì)經(jīng)營上出現(xiàn)的困難，公司管理層的所作所為讓人費(fèi)解。在公司實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人宣布半年內(nèi)擬減持不低于5%的股份后，昨日（11月12日）晚間，公司又宣布花1億元巨資，成立一家投資公司，主攻基建。對(duì)于2009年全年的收入還不到1.3億元的公司來說，這可是一筆不小的投資。

主業(yè)虧損  股東急套現(xiàn)

        從2010年中報(bào)起，萊茵生物就開始出現(xiàn)虧損。在一季報(bào)凈利潤217萬元的背景下，中報(bào)公司虧損772萬元，到了三季報(bào)，虧損額擴(kuò)大至1026萬元。對(duì)此，公司給出的解釋是，2010年由于公司辦公地點(diǎn)搬遷至新廠區(qū)和固定資產(chǎn)折舊等原因，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用均有較大增幅；同時(shí)，公司正處于產(chǎn)品及客戶的戰(zhàn)略調(diào)整期，銷售收入短期內(nèi)受影響，較上年同期大幅降低。綜上原因，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績出現(xiàn)虧損。

        然而，面對(duì)如此逆境，公司的大小股東及管理層卻急于  “出貨”。10月27日，公司第二大流通股東蔣安明通過大宗交易出售500萬股，占公司總股本的3.86%，成交均價(jià)為32.94元，套現(xiàn)金額高達(dá)1.647億元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，蔣安明與公司公司控股股東，董事長秦本軍正是一致行動(dòng)人。早在9月18日，公司就披露上述兩人擬在未來6個(gè)月內(nèi)減持股份可能達(dá)到或超過公司股份總數(shù)的5%。

        值得注意的是，萊茵生物是2007年9月份上市的，在《上市招股書中》，控股股東秦本軍及股東蔣安明曾承諾自公司股票上市之日起36個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓股份。如今，3年時(shí)間剛滿，公司實(shí)際控制人就大舉出貨，未免讓市場寒心。這或許就是為何公司前10大流通股股東中，沒有一家機(jī)構(gòu)的原因。

花1億巨資“改行”？

        昨日，萊茵生物再次做出了一件匪夷所思的事情：從來沒有投資過基建的醫(yī)藥公司，竟然要“大興土木”了。

        公告稱，為響應(yīng)政府提出的“保護(hù)漓江、發(fā)展臨桂、再造一個(gè)新桂林”的發(fā)展戰(zhàn)略號(hào)召，積極參與到西城區(qū)（臨桂縣）的建設(shè)中去，結(jié)合公司的經(jīng)營情況與發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，萊茵生物計(jì)劃以自籌資金的方式出資1億元，投資設(shè)立全資子公司桂林萊茵投資有限公司（以下簡稱萊茵投資）。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這家新成立的萊茵投資的主營竟然和生物醫(yī)藥毫無關(guān)系。其經(jīng)營范圍是興辦實(shí)業(yè)、項(xiàng)目投資、資產(chǎn)管理；城市基礎(chǔ)設(shè)施及配套項(xiàng)目開發(fā),拆遷安置及服務(wù),室內(nèi)裝飾裝潢；園林建設(shè)、物業(yè)管理，國內(nèi)商業(yè)、物流、旅游項(xiàng)目投資，物資供銷業(yè)等。從萊茵生物目前的經(jīng)營情況看，子公司中沒有一家從事“基建”。這不免讓人疑惑，萊茵生物此舉是謀求轉(zhuǎn)型嗎？公司有能力進(jìn)軍“基建行業(yè)”嗎？

        面對(duì)一個(gè)陌生的領(lǐng)域，萊茵生物坦言存在三大風(fēng)險(xiǎn)。首先是資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于該項(xiàng)目投資總額較大，若萊茵投資在經(jīng)營過程中資金籌措、信貸政策的變化、融資渠道的通暢程度將使公司承擔(dān)一定的資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是盈利能力風(fēng)險(xiǎn)。因萊茵投資成立后，主要承接基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目，項(xiàng)目能否及時(shí)回款和實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益存在不確定性；三是管理運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)周期和進(jìn)程存在一定的不確定性，同時(shí)在人才、技術(shù)方面存在一定的管理、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，1億元的投資對(duì)于萊茵生物來說并不是一個(gè)小數(shù)目。2009年，公司的營業(yè)收入不過1.28億元，今年前三季度的收入不到7000萬元。如此巨額的投資，萊茵生物弱小的肩膀能夠承受得起嗎？三季報(bào)顯示，公司的貨幣資金才442萬元，由此可見，擺在萊茵生物面前的只有“舉債”這一條路了。



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