每經(jīng)記者  徐皓  發(fā)自上海

        6月21日，金融地產(chǎn)股在重啟匯改的消息下再度大幅走強(qiáng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，相比于五個(gè)交易日前那個(gè)靠資金推動(dòng)而莫名蠢動(dòng)的“周三”（6月9日），昨日（6月21日）金融股的走強(qiáng)似乎更有據(jù)可循。

        而就在端午前后這6個(gè)交易日期間，金融指數(shù)整體上漲5.84%，同期中小板指數(shù)下跌1.98%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.47%。許久不被基金提及的“市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換”之聲再現(xiàn)。

匯改消息振市

        昨日，銀行股集體發(fā)力整體大漲3.05%，興業(yè)銀行、深發(fā)展A漲幅逾5%。銀行板塊受到刺激的直接原因來自于重啟匯改行情。與此同時(shí)，地產(chǎn)、航空、造紙等板塊也受益于此大幅上漲。

        諾安基金表示，匯改對(duì)A股市場的利好主要是對(duì)市場注入了信心。最受益的是以金融地產(chǎn)行業(yè)為代表的藍(lán)籌板塊，至少在短期內(nèi)估值水平會(huì)得到提升。但其同時(shí)指出，從中長期來看新興產(chǎn)業(yè)會(huì)繼續(xù)享有估值溢價(jià)。

        在轟轟烈烈的匯改行情之下，滬深300指數(shù)走出三個(gè)星期以來的單日最大漲幅，飆升3.13%。

        就在前一個(gè)交易日，6月18日，恒生中國AH溢價(jià)指數(shù)創(chuàng)三年來新低，出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象的股票共有18只，占股票總數(shù)的三成。其中9只為金融股，招商銀行、中國太保、中國人壽、中國平安和工商銀行AH股股價(jià)倒掛幅度最大。而昨日這一系列中字頭大盤股股價(jià)均大幅拉升。

資金做多潛力閃現(xiàn)

        如果說昨日的大漲有據(jù)可循，就在5個(gè)交易日前的6月9日，被業(yè)內(nèi)稱作“神奇周三”的下午一點(diǎn)半過后，滬指突然出現(xiàn)了一波快速拉升，瞬間由綠轉(zhuǎn)紅，在金融股的強(qiáng)勢(shì)引領(lǐng)下大漲69.92點(diǎn)。

        彼時(shí)消息面的因素顯得撲朔迷離，以基金為代表的機(jī)構(gòu)更在此神奇逆轉(zhuǎn)中表現(xiàn)的無所適從。從盤后資金席位來看，機(jī)構(gòu)對(duì)于中信銀行、寧波銀行等更多選擇的是賣出。對(duì)于當(dāng)日的行情，市場給出不少傳言性質(zhì)的解讀。

        上投摩根基金認(rèn)為，“無論是為周三過會(huì)的農(nóng)行IPO暖場，還是提前解密的部分宏觀數(shù)據(jù)提振了市場士氣，毋庸置疑的是執(zhí)大盤藍(lán)籌之牛耳的流動(dòng)性還是存在的，只是在等待介入的正確時(shí)機(jī)。”

        此外，Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，上周央行公開市場操作凈投放1900億元，連續(xù)四周凈投放，凈投放資金量為今年2月8日當(dāng)周來最高。摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，此舉一方面為緩解農(nóng)行IPO形成的短期資金壓力，另一方面也屬于應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的溫和調(diào)控措施，以及影響市場政策預(yù)期的方式。

風(fēng)格切換說再起

        此時(shí)，久已不被基金提及的“市場風(fēng)格切換說”再次悄然浮現(xiàn)。

        事實(shí)上，在經(jīng)歷過太多的股指“一日游”后，大部分基金經(jīng)理對(duì)于大盤藍(lán)籌的突然反抽已顯得淡漠。在集體傾向于“成長性故事”的這一群體中，有基金經(jīng)理指出，“目前的A股市場上，部分投資人對(duì)大股票的厭惡已經(jīng)不僅僅停留在估值層面，甚至出現(xiàn)情緒上的厭惡。”AH溢價(jià)指數(shù)已經(jīng)跌至2006年以來的低點(diǎn)，其中A股金融股已經(jīng)大幅低于H股。這意味著，海外投資者對(duì)于大市值股票比國內(nèi)投資者更傾向于樂觀。

        有合資基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，“市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)化應(yīng)該已經(jīng)悄悄發(fā)生，這是市場資金的自然選擇，因?yàn)槭袌鲑Y金總是選擇最安全的投資。目前很難判斷市場何時(shí)企穩(wěn)回升，但當(dāng)前市場估值已進(jìn)入比較安全的區(qū)域，甚至出現(xiàn)相當(dāng)幅度的低估。”

        上投摩根基金公司投資副總監(jiān)許運(yùn)凱也曾對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，6月底或是市場風(fēng)格切換的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，這是基于地方融資平臺(tái)清理辦法已明確，并預(yù)計(jì)彼時(shí)房價(jià)在政策調(diào)控下體現(xiàn)出反饋。



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