2010-04-27 03:21:50
濱江集團股價在房產新政的打擊下,近期連續(xù)下挫,已經跌破3只信托產品標的股票預警價格11.71元。如果此后繼續(xù)下跌,跌破止損價,那5000多萬股籌碼就將傾巢而出,引爆整個濱江集團!
每經記者 毛晉楠
在一個錯誤的時間,進入一個錯誤的行業(yè),而且?guī)缀跏菨M倉殺入,這種證券投資的大忌竟然發(fā)生在素來以防范風險著稱的信托公司身上。
濱江集團(002244,收盤價11.50元)剛公布的一季報顯示,中誠信托有限責任公司(以下簡稱中誠信托)旗下的3只信托產品——中誠信托·濱江優(yōu)得證券投資集合資金信托計劃(以下簡稱濱江優(yōu)得)、中誠信托·濱江優(yōu)享證券投資集合資金信托計劃(以下簡稱濱江優(yōu)享)、中誠信托·濱江優(yōu)利證券投資集合資金信托計劃(以下簡稱濱江優(yōu)利)依然堅守在濱江集團中,合計持有籌碼超過5000萬股!
但濱江集團股價在房產新政的打擊下,近期連續(xù)下挫,昨日再度暴跌3.52%,已經跌破3只信托產品標的股票預警價格11.71元,距離最新信托產品的止損價10.57元、10.53元、10.54元不足10%。如果此后繼續(xù)下跌,跌破止損價,那5000多萬股籌碼就將傾巢而出,引爆整個濱江集團!
大宗交易平臺接盤
根據中誠信托發(fā)布的公告,2009年6月30日、7月2日和7月3日,由中誠信托發(fā)行的3只通過大宗交易方式購買濱江集團流通股股票的信托產品,濱江優(yōu)得、濱江優(yōu)享、濱江優(yōu)利依次成立。3只產品分別募集人民幣資金25312萬元、22634萬元、32054萬元。其中,優(yōu)先受益人和一般受益人認購的金額均為當只產品的一半。
按照信托文件約定,3只信托產品均將募集到位的資金通過大宗交易方式購買濱江集團流通股股票。
雖然中誠信托并未披露買入濱江集團的成本,但是《每日經濟新聞》記者根據深交所大宗交易記錄,發(fā)現(xiàn)濱江優(yōu)得等3只信托產品買入的價格均遠高于當時的市場價。
2009年6月30日,濱江集團發(fā)生3筆大宗交易,每筆成交分別為600萬股、586萬股和425.4萬股,合計成交1611.4萬股,價格均為15.70元,這與濱江集團披露的股東情況中的濱江優(yōu)得所持1611.39萬股基本相當。大宗交易記錄顯示,當日買入席位均為國都證券南京丹鳳街營業(yè)部,賣出席位分別為東海證券蘇州蘇華路營業(yè)部、銀河證券上海五蓮路營業(yè)部、國都證券南京丹鳳街營業(yè)部。而濱江優(yōu)得成立日正好是2009年6月30日,這也說明該信托產品是在當天以15.7元接盤的。
濱江優(yōu)享持有濱江集團1661.79萬股,但是在2009年7月2日成立當日,只發(fā)生了兩筆大宗交易,分別為850萬股和430萬股,合計1280萬股,成交價為16.30元。
不過在7月6日,濱江集團又發(fā)生了一筆381.8萬股的大宗交易,成交價為17.69元,當天賣出席位為萬聯(lián)證券上海浦東南路營業(yè)部、買入席位仍為國都證券南京丹鳳街營業(yè)部。
濱江優(yōu)利持股數量為1799.99萬股,是3只產品中持股量最大的一只,其接盤是在7月3日,也是該信托計劃的成立之日。當天濱江集團發(fā)生了3筆大宗交易,分別成交410萬股、680萬股和710萬股,合計1800萬股。買入席位依然是國都證券南京丹鳳街營業(yè)部,賣出席位為信達證券上海中華路營業(yè)部、東海證券蘇州蘇華路營業(yè)部、銀河證券上海五蓮路營業(yè)部。
買入價格明顯偏高
從上面可見,3只信托產品均在成立當日就進行了建倉,但其積極的建倉風格卻未獲得一個便宜的買入價格。
6月30日,濱江集團的收盤價、最高價和最低價分別為16.2元、16.35元和15元,而濱江優(yōu)得買入的價格為15.7元,僅僅較當日收盤價折價3.09%,并且遠高于當日最低價。
7月2日,濱江集團的收盤價、最高價和最低價分別為16.63元、16.68元和16.16元,而濱江優(yōu)得買入的價格為16.3元,僅僅較當日收盤價折價1.98%,同樣高于當日最低價。
7月3日,濱江集團的收盤價、最高價和最低價分別為18.1元、18.22元和16.32元,而濱江優(yōu)享買入的價格為17.79元,僅僅較當日收盤價折價1.71%,并且較當日最低價高出9個百分點。
7月6日,濱江集團的收盤價、最高價和最低價分別為17.7元、19.5元和17.28元,而濱江優(yōu)利的買入價格為17.69元,幾乎就是以收盤價成交,也高于當日最低價。
“大宗交易的成交價,一般都比當日收盤價低7~12%,幾乎都低于當日最低價,中誠信托3只產品4次接盤濱江集團的價格分別為15.7元、16.3元、17.79元、17.69元,明顯是偏高了。”一位長期研究大宗交易的私募人士告訴《每日經濟新聞》記者。他表示,大宗交易的賣方往往都會提供一個很有安全邊際的價格給買方,但是為何中誠信托會以如此高的價格買入,著實令人費解。
股價下挫 信托產品損失慘重
更引起記者注意的是,自2009年7月中誠信托3只產品接盤后,濱江集團的去年最高價也隨即出現(xiàn)了。去年7月6日,正好是濱江優(yōu)享最后一天的接盤日,當天濱江集團摸高19.50元,這個價格在此后就再也沒有出現(xiàn)過。
而從去年從7月6日至今,濱江集團的股價就不斷震蕩下跌,期間雖在當年11月有次反彈機會,但當時的最高收盤價是17.35元,濱江優(yōu)得等3只信托產品4次接盤的算術平均價格為16.87元,機會可謂是稍縱即逝。
“當時濱江集團每日的成交量并不大,基本都保持在1000萬股之下,甚至有一天低于500萬股,接盤稀少,濱江優(yōu)得等產品根本沒有出逃的機會。”上述人士表示。
從濱江集團年報和一季報來看,濱江優(yōu)得等3只信托產品當時均未出逃,而且持倉保持不動。即使是在近期政府出臺房地產行業(yè)的重大調控措施后,也沒有采取防御措施,進行大幅度減倉。
根據3只信托產品在中誠信托網上披露的信息,截至2010年4月23日,信托計劃均保持了較高的倉位。以濱江優(yōu)得為例,信托計劃財產價值為2.08億元,資金賬戶余額為1633.08萬元,而信托單位凈值已經跌至了0.8229元,虧損近20%。濱江優(yōu)享和濱江優(yōu)利同樣處于虧損狀態(tài),最新凈值分別為0.8133元和0.7926元。三只信托產品可謂是損失慘重。
止損價格一觸即發(fā)
從日K線圖來看,近期受到房地產調控影響的濱江集團,其股價也是展開了高臺跳水。
在4月2日摸高到16.15元后,股價便持續(xù)大幅回落,至昨日收盤,已經跌至11.5元,按照16.15元計算,跌幅高達29%。
然而連續(xù)的暴跌之中,濱江集團的成交量卻開始大幅度萎縮,單日成交已經萎縮至幾百萬股,昨日該股下跌3.52%,但是成交僅為624.02萬股。
可見這么小的成交量,很難承受高達5000萬籌碼的拋售。
由于濱江優(yōu)得等3只信托產品均是滿倉甚至高倉位持有濱江集團,濱江集團股價的連續(xù)大跌,不但將影響到信托產品的凈值波動,更將直接影響到信托產品的平倉底線。
信托管理人也在每周披露的投資信息中,披露最新的標的股票預警價格和標的股票止損價格。經過上周的大幅下跌后,信托計劃管理人再度下調了標的股票止損價格,以濱江優(yōu)得為例,已經從4月初的11.04元,下調至10.57元。
截至2010年4月23日收盤,濱江優(yōu)得、濱江優(yōu)享、濱江優(yōu)利3只信托產品標的股票止損價已經下調為10.57元、10.53元、10.54元,特別是經過昨日的大幅下跌,濱江集團最新股價距離止損價已經不足10%。
“按照當前的市場氛圍,以及房地產行業(yè)的調控壓力,短期內地產股很可能繼續(xù)下跌,濱江集團跟隨下跌的可能性還是比較大的。”上海鑫獅資產總裁邁克·吳表示。
“到了止損線肯定會賣出。”中誠信托一位工作人員稱,但她也表示,離補倉線還是有距離的,合同里面都有。即使凈值大幅下跌,到期時優(yōu)先受益人不會受到損失,損失的是一般受益人。她表示,一般受益人是一家機構,這家機構會根據凈值的情況,隨時補錢進去。
“如果止損,我們會發(fā)公告的。”她補充道。
即使是不跌破止損價,但3只信托產品到期時變現(xiàn)的巨大壓力也將對濱江集團股價形成相當大壓力。
根據濱江優(yōu)得等3只信托產品的契約,信托計劃的期限均為一年,到期時間就在今年6月末至7月初。一旦到期,3只信托產品將對產品進行變現(xiàn),屆時將會賣出所持有的超過5000萬股股票。
“到期會處置,但是不一定通過二級市場賣出,可能會是大宗交易。”信托經理稱。
不過業(yè)內人士卻表示,如此巨量的賣盤,估計很難在短期內找到資金來接盤。“在目前史上最嚴厲的房產調控政策打擊下,市場投資者都是對地產股避而遠之,在看不到地產回暖之前,誰還敢拿出這么大資金來接盤??!”
從濱江集團一季報披露的前十大股東來看,除了中誠信托3只產品持股均超過1000萬股,單只基金的持股量,最大也就在660.54萬股,由此可見很難在市場上找到更大的機構投資者去接盤。如果通過大宗交易,在當前背景下,折價賣出將是必然,這對于信托產品受益人也將十分不利。
中誠信托為何會發(fā)行3只滿倉濱江集團的信托產品,他們當初是如何設計這款產品的,他們在大宗交易市場又連續(xù)接走了誰持有的濱江集團?記者在調查中發(fā)現(xiàn),在3款風險性極高的信托產品背后,居然浮現(xiàn)著一位A股市場資本大鱷的身影。他到底是誰呢,敬請關注《每日經濟新聞》明日后續(xù)報道。
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