每經(jīng)記者  趙怡原  黃惠敏  發(fā)自上海、深圳

        2009年，中國太保、中國人壽和中國平安這保險(xiǎn)三巨頭的“戰(zhàn)績”可謂碩果累累，去年，中國平安凈利潤增幅達(dá)786%，中國人壽凈利潤增幅為71.8%，中國太保凈利潤增幅為186.3%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，投資收益依然是保險(xiǎn)公司亮麗業(yè)績的一大主因，保險(xiǎn)三巨頭的投資收益超過千億元。

保費(fèi)收入較快增長

        在保費(fèi)方面，中國人壽盡管繼續(xù)占據(jù)中國壽險(xiǎn)市場的主導(dǎo)地位，但與去年相比，其市場份額已有所萎縮，市場份額同時(shí)降低的還有致力于結(jié)構(gòu)調(diào)整的太保壽險(xiǎn)。中國人壽2009年度實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入2759億元，同比增長3.9%。

        中國平安則實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)收入的迅猛增長，2009年壽險(xiǎn)保費(fèi)大幅增長31%，規(guī)模保費(fèi)達(dá)到1331億元；中國太保2009年實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入620億元，較2008年增長了29.6%，其中分紅險(xiǎn)收入達(dá)434億元，增長46.6%。相同的是，在保費(fèi)業(yè)務(wù)收入方面，保險(xiǎn)三巨頭的銀保業(yè)務(wù)都有較快增長。

        京華山一國際(香港)有限公司保險(xiǎn)研究員夏平在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)三巨頭保費(fèi)收入的差異性主要是“基于不同轉(zhuǎn)型壓力的產(chǎn)品策略”。

        為了調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)忍痛丟棄部分市場份額的中國太保，去年優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的決心從年報(bào)中看得一目了然。太保壽險(xiǎn)全年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入619.98億元，較上年同期增長29.6%，市場份額由9.0%下降到8.3%。不過，太保受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更影響最小，太保保費(fèi)確認(rèn)率90%以上。同時(shí)，太保壽險(xiǎn)2009年保費(fèi)中萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)可忽略不計(jì)。

        綜合從市場占有率來看，中國人壽以36.2%的占比繼續(xù)在國內(nèi)壽險(xiǎn)市場稱霸。中國平安則是產(chǎn)、壽險(xiǎn)的“雙料亞軍”，去年壽險(xiǎn)保費(fèi)1345億元，拿下了16.5%的壽險(xiǎn)市場份額，較上一年提升了2.5個(gè)百分點(diǎn)，成為中國第二大壽險(xiǎn)公司；同時(shí)，其產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入為387.7億元，同比大幅增長43.5%，市場份額則達(dá)到12.9%，歷史性地躍居行業(yè)第二。

        值得關(guān)注的還有首次適用于險(xiǎn)企年報(bào)的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對險(xiǎn)企利潤增長的不小貢獻(xiàn)。中國人壽在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2009年減少壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金80.2億元、長期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金6500萬元，增加稅前利潤合計(jì)80.85億元。而中國平安在新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤也相差達(dá)50億元。中國太保也因新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提升公司內(nèi)涵價(jià)值，業(yè)內(nèi)人士指出，按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則統(tǒng)計(jì)，太保的增長好于其他主要保險(xiǎn)公司。

投資收益增厚利潤

        去年，中國平安凈利潤增幅達(dá)786%，中國人壽凈利潤增幅為71.8%，中國太保凈利潤增幅為186.3%，三者利潤的大幅增長，很大程度上得益于其投資收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，三大險(xiǎn)企投資收益超過千億元。

        從2009年年報(bào)看，三家上市保險(xiǎn)公司的總投資收益率最高的是中國平安，中國平安以6.4%的總收益率領(lǐng)跑，而6.4%的投資收益率更是近十年來保險(xiǎn)業(yè)投資收益的次高點(diǎn)。

        根據(jù)年報(bào)，中國平安2009年投資收益為307.28億元，總投資收益率為6.4%；中國太保年報(bào)顯示，2009年該公司實(shí)現(xiàn)總投資收益195.36億元，總投資收益率為6.3%；中國人壽年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，中國人壽的投資收益為628.07億元，總投資收益率為5.78%。

        2009年，中國人壽股權(quán)型投資的比例由2008年同期的8.01%提升至15.31%，占比位列三家之首。中國平安權(quán)益投資則由7.8%上升至10.8%。截至2009年末，中國太保投資資產(chǎn)規(guī)模為3660.18億元，較上年增長27.1%。去年末，中國太保權(quán)益類資產(chǎn)在總投資資產(chǎn)中占比12.3%，較上年末增加7.5%。

        業(yè)內(nèi)人士稱，借波段操作在股市嘗盡甜頭的保險(xiǎn)三巨頭今年很可能延續(xù)以往的投資風(fēng)格。一保險(xiǎn)行業(yè)分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)預(yù)測，三大保險(xiǎn)公司在今年的總投資收益率都將在6%以上，但有分析師認(rèn)為，2010年股票市場漲幅很難達(dá)到2009年的水平，股權(quán)投資收益率也將較2009年明顯下降。該分析師表示，如果全年股市表現(xiàn)不盡如人意，股市投資收益存在下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

未來投資難做

        值得一提的是，保險(xiǎn)三巨頭在2010年的投資將會(huì)面臨一個(gè)新難題，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，2010年保險(xiǎn)三巨頭的總投資收益率將很難達(dá)到2009年的高水平，目前三巨頭內(nèi)部制定的2010年股票投資收益率目標(biāo)均低于2009年。

        中國平安副首席投資執(zhí)行官陳德賢對媒體表示，2010年的資本市場是最近5年里最難做的一年，甚至比2008年還難。2008年是單邊下跌不難判斷，但今年難在政策調(diào)整增加了判斷的難度。中國人壽副總裁劉家德也表示，反映國民經(jīng)濟(jì)晴雨表的A股市場，今年可能也會(huì)面臨著市場風(fēng)險(xiǎn)大、市場波動(dòng)性強(qiáng)的特征。

        “今年投資不好做”，在近日召開的2009年年報(bào)發(fā)布會(huì)上保險(xiǎn)三巨頭均如此感嘆。

        業(yè)內(nèi)人士稱，在此大環(huán)境下，三巨頭今年悄然調(diào)整了投資思路，不再那么強(qiáng)調(diào)波段操作，更多側(cè)重在選股、選行業(yè)上。即使在變化沒股市那么大的固定收益領(lǐng)域，也開始有選擇地增加因加息而受益較多的品種，如企業(yè)債、協(xié)議存款等，同時(shí)關(guān)注保險(xiǎn)資金進(jìn)入股指期貨、融資融券等的可能性及可行性。



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