每經(jīng)記者  鄭步春

        因經(jīng)濟指標密集公布，昨（3月11日）滬深股市多數(shù)個股下跌，但權(quán)重股有所上漲，這使股指基本得以維持。收盤滬綜指微漲0.08%，報3051.28點，深綜指微跌0.12%，報1163.46點，成交繼續(xù)萎縮。從盤面看，以中石化為首的權(quán)重股表現(xiàn)較強，這一方面可能和“即將到來”的股指期貨有關(guān)，另一方面和權(quán)重股前期表現(xiàn)較為落后有關(guān)。

        昨上午公布數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比漲2.7%，略高于預(yù)期的2.5%；PPI漲5.4%，高于預(yù)期的5.1%；2月份新增貸款7001億元，高于預(yù)測的6000億元；前兩個月固定資產(chǎn)投資增26.6%，略高于預(yù)測的25.6%。其余指標也公布不少，大體好于預(yù)期。

        物價指標略超預(yù)期，但CPI未達3%以上，且其季節(jié)性因素較濃，因去年春節(jié)在1月，今年為2月，且今年有暴風雪因素，所以該指標提升的加息預(yù)期較為有限。然而，考慮到前一天公布的出口指標較好，市場仍然會存在一定的加息預(yù)期。其他支撐加息的因素是存款年利率才2.25%，但中美利差擴大又限制加息機會。

        筆者認為，未來我國確有可能進行“某種形式”的收緊，上調(diào)存款準備金率或加息可能性均不能排除。一般而言，如果美元匯率在未來保持升值之勢，則我國加息機會提升，反之就是上調(diào)存款準備金率。美元的走強部分取決于美聯(lián)儲的加息預(yù)期，而這又和美國經(jīng)濟指標相關(guān)，尤其是和美國就業(yè)指標相關(guān)。上周美國公布的就業(yè)指標很好，今日稍晚美國將公布上周領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)，投資者可密切關(guān)注，看看是否能保持這種趨勢。

        A股受宏觀數(shù)據(jù)影響不如商品期貨，因A股有其他因素影響，比如昨受期指預(yù)期影響而使指標股有所走強，從而使指數(shù)表現(xiàn)尚可。而昨內(nèi)盤商品期貨可說是全線下跌，銅、鋅等跌幅在2%以上。

        地產(chǎn)股又有些利空，結(jié)果該板塊又成為做空主力。國土資源部出臺整治房地產(chǎn)用地的專項文件  《關(guān)于加強房地產(chǎn)用地供應(yīng)和監(jiān)管有關(guān)問題的通知》。通知涉及五個方面，共19條，主要是落實“國11條”精神。其中有條重要內(nèi)容，即未來開發(fā)商交付的拍地保證金不得低于出讓最低價的20％，1個月內(nèi)須繳50％款項，余款一年內(nèi)付清。

        前兩天地產(chǎn)股一度上漲，主要是因為市場臆測“兩會”的利空“不過如此”，但筆者當時便提醒“未必如此”。筆者認為，現(xiàn)今的政府追求“和諧社會”宗旨，所以明顯不太“和諧”的樓市投機就沒法走得太遠，只要稍有過火就可能招致兜頭冷水，強迫其走向“相對和諧”的狀態(tài)。

        未來數(shù)日，市場仍將消化上述數(shù)據(jù)，表現(xiàn)“不安”的特征。筆者認為，一般的專業(yè)投資機構(gòu)是無法忽視上述經(jīng)濟指標的，所以難以放手一搏，操作上極可能較為收斂，底氣可能不足，而這或使指標股走勢出現(xiàn)反復(fù)，進而使股指走勢遲滯。另外，如果有期指進一步消息，此類指標股也不見得仍會作出正面回應(yīng)，因市場一般難以長久保持  “興奮度”，利好效應(yīng)多半會遞減。至于投機品種，可能更容易忽視這些宏觀數(shù)據(jù)，此類個股或漲或跌的表現(xiàn)機會較大，不排除還有些短炒機會，只是不易把握。操作上，不建議投資者過度追漲，不妨繼續(xù)堅持逢低吸納策略。



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