皮海洲

        日前，國家外匯管理局發(fā)布通知稱，由于適用期已過或者調(diào)整對象已經(jīng)消失等原因，包括《國家外匯管理局關于開展境內(nèi)個人直接投資境外證券市場試點的批復》（俗稱  “港股直通車”）在內(nèi)的19個文件已經(jīng)失效。這也意味著“港股直通車”試點方案胎死腹中，這不能不說是一大遺憾。

        開通“港股直通車”，受益最大的無疑是香港股市。在內(nèi)地投資者可以直接投資香港股市的情況下，香港股市在全球股市中的競爭力一定會進一步提高。

        由于香港股市較A股市場成熟很多，港股的價格又普遍低于A股，開通“港股直通車”，有利于內(nèi)地投資者早日走向成熟，也可以讓內(nèi)地投資者獲得較好的投資機會。更重要的是，內(nèi)地投資者的成熟，也可以反過來推動A股市場走向成熟。如果國內(nèi)投資者成熟了，那些估值偏高的股票以及那些50多倍、60多倍甚至百倍市盈率發(fā)行的新股，自然就無人問津了。

        遺憾的是，這樣一個對中國股市健康發(fā)展有著積極意義的舉措沒有付諸實施就夭折了。當然，“港股直通車”試點方案批復的時機不對，這是一個問題。2007年8月，全球股市正處于一輪大牛市的尾聲，這時推出“港股直通車”試點，不利于港股的穩(wěn)定，同時也是讓國內(nèi)投資者到香港股市去高位接盤，“港股直通車”在當時遭到反對在所難免。而且，由于“港股直通車”只是選擇天津濱海新區(qū)作試點，這其中涉及利益的爭奪問題，這也是導致  “港股直通車”夭折的原因之一。

        盡管相關文件已經(jīng)失效，但開通“港股直通車”事宜不應過期作廢，而應該在原有批復的基礎上進一步完善。雖然管理層有意用QDII及“港基”在內(nèi)地掛牌來代替  “港股直通車”，但不論是QDII還是“港基”，都不能滿足內(nèi)地投資者直接投資港股的愿望。

        因此，“港股直通車”的試點還是應該實行，試點的城市不妨多幾家，而且在推出時機的選擇上盡可能安排在一輪熊市過后，這樣“港股直通車”的推出就會順利得多。



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