每經(jīng)記者  鄭步春

　　周二  （12月15日）A股未能延續(xù)周一后半盤拉升態(tài)勢，收盤小有回落。滬綜指跌0.86%報3274.46點，深綜指跌0.26%報1214.85點，兩市成交均有所萎縮。滬深股市之所以未能承接周一強勢，一方面原因是周一的拉升過于被動，另一方面原因是國家對房地產(chǎn)業(yè)加強調(diào)控，該消息造成昨地產(chǎn)股多數(shù)下跌。

        很顯然，昨日最重磅的消息就是中央加強對房地產(chǎn)調(diào)控，“遏制”部分城市過度上漲的房價。房地產(chǎn)業(yè)一直飽受爭議，從種種跡象看，這次調(diào)控可能相對會“稍稍”動些真格，而不是像以前那樣多數(shù)時間僅做做樣子。這次政府的調(diào)控主要思路是增加中低價房供給以壓低房價，而非像2006年時施行的通過控制投資來使房地產(chǎn)業(yè)降溫，所以理論上講可能更有效。

        中央經(jīng)濟工作會議雖然措辭沒太多變化，但本周起筆者隱約感到我國宏觀調(diào)控的可能性正在不斷加強，農(nóng)產(chǎn)品、食用油、鋁、鋼等漲價，均不斷撥動筆者本就“疑神疑鬼”的神經(jīng)。

        投資者如果能站在管理層角度設身處地想問題，那么面對上述各種各樣的漲價一定會有不祥之感，一定會有恐懼，對供給過剩產(chǎn)品漲價更會有種莫名的恐懼。我們國家在通脹方面并非沒吃過苦頭，而且還是很深刻的苦頭，所以管理層沒道理不恐懼。近期，我們在新聞中常聽到有官員出面說“沒通脹壓力、物價總體穩(wěn)定”之類，這實際上是有恐懼的因素。

        樓市新政對A股影響應該有限，甚至對地產(chǎn)股影響也很有限，因其隱含著房地產(chǎn)投資進一步增長的信號，昨水泥股走勢較強便是證明。另外，當房屋的“消費型”需求占比在未來增加時，一定會使更多相關(guān)行業(yè)受益，這和房地產(chǎn)“炒作型”需求占主導大不一樣。不過話雖如此，房地產(chǎn)股走勢短期內(nèi)仍可能不振，這更多是心理層面因素造成的，因投資者不確定未來還會出臺些啥政策，所以往往會一拋了之。

        金融股也可能受抑，同樣更多是因為心理影響。從政策本身來看，遏制房價過快增長在表面上不利于房地產(chǎn)業(yè)，但實際上會使這個瘋漲不止的行業(yè)大崩盤更晚出現(xiàn)，也就是使大量銀行壞賬更晚些出現(xiàn)，最終對金融股是利好。

        因此，投資者近期雖然應回避金融、地產(chǎn)股，但一般不應過度殺跌，因并無實質(zhì)性利空。

        今日將上網(wǎng)發(fā)行的8只創(chuàng)業(yè)板個股發(fā)行價已定，根據(jù)“市場化”原則，本次發(fā)行價格走高，超百倍發(fā)行市盈率個股達兩只，其中金龍機電發(fā)行市盈率高達126.67倍。周一招商證券正式“破發(fā)”，收盤價低于發(fā)行價，不知哪時我們能看到創(chuàng)業(yè)板個股“破發(fā)”，這應是種市場進步。

        近期聽到最多的就是“二八熱點切換”，許多人在預測大盤藍籌股何時走強，小盤股熱點何時淡出。筆者沒這種預測能力，只能被動觀察，不過筆者認為：如果人們較為一致地預測熱點切換時，這本身應該是熱點無法切換的信號。

        因目前市場中討論熱點切換的人太多，所以每每大盤藍籌股一動，就會有許多人激動地去追，像本月4日和14日那樣。認可者一多，切換反而難成功，“多數(shù)人吃虧”是我們股市的鐵律。換而言之，未來熱點真切換時，一般不引人注目，屆時人們或不認可，多數(shù)人不僅不追，反會逢高派發(fā)。

        后市方面，因消息面偏緊且擴容壓力沉重，近期投資者最好以觀望為主，有資金者不妨去申購新股。今日有3只新股上市，同時有8家創(chuàng)業(yè)板個股發(fā)行，大盤走勢極可能受抑，下周還有中國北車發(fā)行，大盤走勢仍然可能受抑。



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