每經(jīng)記者  鄭步春

        兩周以來，美元無序盤整，總體偏弱，昨日19點(diǎn)，美元指數(shù)暫報(bào)78.31。而近期日元走勢(shì)較強(qiáng)，A股大跌被認(rèn)為是推升日元的重要因素，因投資者避險(xiǎn)情緒上升，有利避險(xiǎn)貨幣美、日元走勢(shì)。盡管偏好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增多，但一些對(duì)沖基金對(duì)復(fù)蘇仍然存疑，若無特別意外，匯市盤整仍將維持。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇數(shù)據(jù)增多

        周一，美國(guó)公布的8月芝加哥采購經(jīng)理指數(shù)由7月時(shí)的43.4升至50，創(chuàng)2008年9月以來最高值。該項(xiàng)數(shù)據(jù)公布前，分析師們平均預(yù)測(cè)值為48。除芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)上升外，美國(guó)8月米爾沃基采購經(jīng)理人指數(shù)也從7月時(shí)的45升至56，創(chuàng)2008年1月以來最高水平。另外，8月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)由7月的降23.4%升至降9.1%，亦創(chuàng)2007年11月以來最高水平。

        這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)趨于好轉(zhuǎn)，這刺激市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒增加，但因A股慘跌又提升了部分風(fēng)險(xiǎn)情緒，因而美元波動(dòng)幅度有限。A股的慘跌使投資者相信，經(jīng)濟(jì)刺激會(huì)有個(gè)限度，不具可持續(xù)性。

對(duì)沖基金對(duì)復(fù)蘇存疑

        著名投行高盛近期宣稱美國(guó)已經(jīng)開始復(fù)蘇，但一些對(duì)沖基金卻不認(rèn)同，他們預(yù)期經(jīng)濟(jì)在短暫回暖后，還會(huì)回落，而且會(huì)衰退得更深。前者樂觀的理由是直觀的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，后者悲觀的理由是經(jīng)濟(jì)刺激政策只有短效，不能持久。

        即使是對(duì)表面上樂觀的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這些對(duì)沖基金也不認(rèn)同官方數(shù)據(jù)。比如他們認(rèn)為美國(guó)7月失業(yè)率公布為9.4%，實(shí)際上達(dá)16%，因許多放棄找工作或找不到全職工作者未被統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。另外，美國(guó)7月二手屋銷量增7.2%，但高達(dá)三成成交系法院拍賣破產(chǎn)者房屋，所以根本不說明問題。

        周一公布的芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)站上50也引人懷疑，有人稱該指數(shù)有可能失真，因美國(guó)當(dāng)局“舊車換現(xiàn)金”計(jì)劃有可能扭曲了該項(xiàng)數(shù)據(jù)，這使得汽車企業(yè)訂單忽增。

        此外，昨日澳大利亞央行宣布利率維持3％不變，分析師認(rèn)為決策者正在努力判斷經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是否是可持續(xù)復(fù)蘇的早期跡象。

大選結(jié)果刺激日元偏強(qiáng)

        日元方面，日元兌美元周一觸及七周高點(diǎn)93.53，周二小有回落。近期日元既受其國(guó)內(nèi)大選影響，也受區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響。A股下跌助升日元，而日本大選結(jié)果對(duì)日元影響雖然頗為復(fù)雜，但在初始階段應(yīng)為利好。

        A股周一殺跌，日元遂升，周二中國(guó)公布的8月PMI指標(biāo)樂觀，日元于是回吐。日本的工業(yè)生產(chǎn)近幾個(gè)月情況不錯(cuò)，但這部分得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策，未來該因素將漸漸淡出，這就為日本經(jīng)濟(jì)前景蒙上不確定性。OkasanSecurities外匯交易員TsutomuSoma表示：“隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性的疑慮升溫，投資者變得厭惡風(fēng)險(xiǎn)，日元因此獲得追捧?！?br/>
        日本民主黨上周日贏得歷史性勝利，投資者很易預(yù)期日本的消費(fèi)者將受益，因民主黨在這方面更激進(jìn)些。激進(jìn)政策實(shí)際上有兩面性，一方面其能促進(jìn)增長(zhǎng)，另一方面會(huì)加大日本原本就十分巨大的公共債務(wù)水平。盡管如此，選舉結(jié)果對(duì)日元仍有所支撐，日元中短期內(nèi)或易漲難跌。當(dāng)政局變化后，人們期望一般會(huì)較高，至少在開始階段會(huì)更重視有利一面，所以日元會(huì)受益。



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